比特幣（Bitcoin）(BTC)要在2030年前升到每枚100萬美元，所需資金流入規模前所未見，因此幾乎不可能達標，10x Research負責人 Markus Thielen表示。
重點摘要：
- Thielen估算，比特幣要升至每枚100萬美元，未來仍需額外約15萬億美元資本流入。
- 該筆資金約等於美國股票市場總市值約四分之一。
- 他亦質疑比特幣能否在短期內重上12.6萬美元的歷史高位。
比特幣估值的「資本算術」
Thielen在接受訪問時直言，每枚100萬美元的目標在「數學上不可能」，原因是過去15年流入比特幣的資金，與未來要在2030年前推升到該價位所需的規模相差甚遠。
按Cointelegraph引用 CoinMarketCap 数據，比特幣在撰文時的市值約為1.28萬億美元，價格約63,868美元。
他估算，若要把比特幣推上每枚100萬美元，未來四年仍需有約15萬億美元新增資金湧入。這幾乎等同美股整體市值約25%的資金轉投比特幣，他形容這種情景極不現實。
Thielen指出：「要把價格大幅推高，動輒就要以萬億美元計。」隨着市值愈來愈大，要產生同樣百分比升幅，所需新增資金只會愈來愈多，令之後每一級升浪都更艱難。
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Thielen對比特幣前景的看法
Thielen又提到，價格愈高，散戶需求可能反而受壓，因為不少買家仍偏好「買一整枚」而非買零碎單位。他說：「很多人不想只買0.1枚或0.01枚，他們是想擁有一整枚比特幣。」
此觀點與多位長期看好者大相逕庭，包括 Coinbase 行政總裁 Brian Armstrong、前 Twitter 行政總裁 Jack Dorsey，以及 ARK Invest 行政總裁 Cathie Wood等人，皆曾拋出比特幣見100萬美元的遠景。
Thielen認為，這類「大整數」目標雖然能吸引眼球，卻容易令散戶對回報抱有不切實際的期望。
他同時警告，市場不應簡單假設比特幣會按以往周期的節奏，重複同樣幅度的反彈。「如果明年能回到10萬美元，已經是非常大的成就。」至於100萬美元，他形容可能要出現「重大信貸危機、金融體系幾近全面崩潰」一類的極端事件，才有機會推動。
比特幣在撰文前30日累跌約2.35%，與其12.6萬美元的歷史高位仍有明顯距離。Thielen指出，隨着市場規模膨脹，要重返頂峰所需時間，可能遠長於不少投資者的原本預期。
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