近日，The Open Network (TON) 生態圈用戶參與度大幅下滑，同時受到代幣拋售壓力。值得留意的是，新用戶增長較七月高峰下跌了 95%。
現時分析數據反映投資者信心減弱，市場對 TON 生態系統長遠可持續性產生疑慮。根據 DefiLlama 數據，TON 的鎖倉總值（TVL）於七月中曾達 7.73 億美元高位，目前僅剩 2.15 億美元，跌幅超過 72%。
這種下跌趨勢亦蔓延至用戶參與率。Dune 數據指出，新用戶數於 9 月 30 日曾創 724,465 高峰，但截至 2 月 5 日已減少至 33,852 人，令區塊鏈未來吸引力備受質疑。
用戶參與急速減少，加上投資損失，令投資者在社交媒體表達不滿。部分用戶批評目前代幣價值偏低，如 Notcoin 為 0.0033 美元，而 Toncoin 則為 4.2 美元。
進一步數據顯示，約 96% 持有 TON 代幣的投資者（即超過 1.08 億個錢包地址）正在承受損失，僅 4% 投資者錄得收益。這種普遍負面情緒或導致拋售潮升溫。
作為基於 Telegram 的區塊鏈項目，TON 一直依靠 tap-to-earn 及 GameFi 應用帶動活動率。最近，TON 核心團隊公布了 2025 年上半年戰略發展路線圖，計劃對核心功能進行升級，並探索新收入渠道，以應對 tap-to-earn 遊戲利潤下滑。
在 2020 年因監管問題與 Telegram 分道揚鑣後，兩者最近恢復合作，但用戶反應不一。社群仍對 Telegram 是否致力去中心化，以及此舉會否影響流動性與市場穩定性抱有爭議。
儘管 TON 更新路線圖備受關注，但其未來能否逆轉困局仍屬未知，鏈上數據持續揭示用戶參與和投資報酬的巨大挑戰。