納斯達克上市公司Tron Inc.最大股東投入價值1.1億美元的TRX代幣後，公司加密貨幣金庫持有量倍增。這筆投資令Tron Inc.總持有TRX超過2.2億美元，鞏固其作為該區塊鏈原生代幣最大上市持有者地位。
應了解事項：
- Bravemorning Limited行使認股權證，將3.125億枚TRX（價值1.1億美元）增持Tron Inc.金庫
- 合併以來大股東總投資達2.1億美元，現持Tron Inc. 86.6%股份
- Tron Inc.過去六個月股價暴升1,128%，惟專家警告以原生代幣作金庫資產有風險
企業策略引起自我參照風險質疑
控制Tron Inc. 86.6%股份的Bravemorning Limited行使認股權證，以每枚約0.35美元增持3.125億個TRX。相關交易於周二新聞稿披露，突顯公司激進增持策略。
行政總裁Rich Miller表示：「這筆最大股東追加的1.1億美元投資，加強Tron Inc.作為TRX上市大戶的領導地位。」但並沒回應投資架構循環性帶來的潛在風險。
Tron Inc.於六月透過借殼SRM Entertainment上市，獲得1億美元股權，以及總值2.1億美元的優先股及認股權證。這交易亦令Tron區塊鏈創辦人孫宇晨加入任顧問，增添Web3業務的可信度。
監管申報反映擬展開十億美元擴張計劃
公司今年七月向美國監管機構申請通過多種金融工具集資最多10億美元，包括普通股、優先股、債券、認股權證及權益，所得資金將用以擴大TRX儲備及Web3業務。
市場表現短期內證明投資者信心。Google Finance資料顯示，Tron Inc.股價六個月升逾1,128%，現時約4.30美元，日內波幅極低。
股價暴升反映加密金庫策略自2025年初成熱潮。多間公司仿效MicroStrategy主攻比特幣模式，亦有新進者將焦點分散至以太幣、Solana與XRP等主流山寨幣。
業界專家指斥投資架構自我循環
與坊間常見加密金庫主攻比特幣等不同，Tron Inc.策略以自家區塊鏈代幣作主要儲備資產。這種自我循環安排，引來業界分析質疑其可持續性。
Bitget Wallet市場部主管Jamie Elkaleh向Cointelegraph表示：「公司等同以自家股權式資產作抵押，屬循環且高風險做法。」
這種循環性會產生迴圈效應，若外界對Tron Inc.信心下降，TRX價格或受壓，進一步拖低公司價值。這與單純持有比特幣等獨立於公司表現的資產截然不同。
了解加密金庫策略
企業加密金庫已由單一比特幣變為多元資產策略。TRX是Tron區塊鏈原生代幣，用於支付交易手續費及網絡治理。與不受單一實體操控的比特幣不同，TRX價值受Tron發展及應用直接影響。
公司金庫策略通常選成熟的加密貨幣如比特幣或以太作抗通脹或資產避險。若持有自家原生代幣，資產表現與公司業績高度掛鉤，市況逆轉時或加劇波幅。
結論
儘管行業人士對循環投資風險提出警告，Tron Inc.仍以1.1億美元收購TRX，表明對原生幣策略的決心。短期市場表現帶來可觀回報，但長線是否適宜以自發代幣作金庫主力資產，仍受加密市場專家質疑。