Uniswap 於周四部署了一個新協定，旨在解決去中心化代幣發售長期面臨的問題，推出可實時價格發現和流動性建立的系統，於其第 4 版（v4）平台啟用。持續結算拍賣協定是該交易所希望減少操控和資訊不對稱等問題的新嘗試，這類問題一直困擾著去中心化金融早期的代幣分發。
重點資訊：
- Uniswap 的持續結算拍賣協定並非分時段運作，而是持續進行，允許即時價格調整及自動將流動性鎖定到 Uniswap v4 池中。
- 協定引入與 Aztec 合作開發的 ZK Passport 模組，用戶無需公開個人資料即可驗證參與資格。
- 系統旨在防止常見的攻擊手法，例如前置交易、搶跑、綑綁攻擊，同時減少代幣發行時發生的 gas 費用。
協定架構及運作方式
持續結算拍賣協定與現有拍賣機制不同，其採用永續運作模式。傳統代幣發行協定通常在固定時段內分輪執行拍賣。Uniswap 的新系統則是即時處理訂單，根據市場需求實時調整價格。
此協定直接整合到 Uniswap v4 基礎設施中，在拍賣完成後自動將流動性鎖入交易池。
這樣用戶就毋須手動建立流動性。Uniswap 創辦人 Hayden Adams 在周四的聲明中簡述了此協定功能。
「很高興能推出持續結算拍賣（CCA）——Uniswap 的新協定，」Adams 指出。「CCA 用於 Uniswap v4 之上，為價格發現及流動性導入服務。協定高度可調整，可防範搶跑與綑綁，功能極強。」
協定內設有可調節參數，項目團隊可根據實際發行需求進行調節。開發人員亦與注重隱私的公鏈項目 Aztec 合作，引入 ZK Passport 組件。
市場影響與技術優勢
此拍賣機制針對過往去中心化平台代幣發售所遇到的漏洞提出解決方法。前置交易指有經驗的交易者預先觀察到待處理交易，提前下單以奪取他人利益。持續清算模式能同時處理多筆訂單，這樣大大減少對手可趁之機。
「鯨魚」操控、即大額持有人通過集中買入或賣出來操控價格，在新機制下亦變得不容易。
拍賣期間，協定會將代幣分發給更廣泛參與者。透過 ZK Passport 的私隱功能，參與者可證明資格而毋須公開錢包或交易歷史。
在以太坊發行代幣時，gas 費用一向高昂，尤其在網絡擁塞時更嚴重。協定設計減少了交易數量，項目可用更低的技術門檻進行發行。
Uniswap 在周四公告中表示協定宗旨：「代幣分發通常在幕後進行，造成資訊不對稱，只利於少數玩家，」交易所稱。「CCA 是一款可自訂的協定，用以在 Uniswap v4 上啟動流動性並分發代幣。本協定與 Aztec 共同設計，對方提供了 ZK Passport 模組，以支援私密兼可驗證參與。」
重要術語解釋
「流動性導入」指為新發行代幣建立初始交易流動性。足夠的流動性才能有價格發現，避免過度波動。所謂「前置交易」即提前得知待發生交易以獲取優勢。「搶跑」描述於發行初刻意用低價快速購入，令價格尚未回應市場需求。同時，「ZK Passport」則應用零知識密碼技術，持有人無需公開資料也能驗證資格。
使用及部署
Uniswap 於周四發佈了持續結算拍賣協定的技術文件。開發者可先於測試網試驗各項功能，部署至主網前做好準備。協定程式碼已公開，有意於 Uniswap v4 發行代幣的項目可自行審查及應用。