Ethena 的去中心化金融（DeFi）穩定幣 USDe 創下重要里程碑，市值正式超越 Sky 的 Dai (DAI)，現已僅次於 Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC)，排名第三大穩定幣。
雖然 USDe 的市值仍落後於 USDT 及 USDC（分別約 1,400 億及 400 億美元），但其已成功以不到 60 億美元站穩市場地位。相對地，曾經主導一方的 DAI，市值已由 2022 年的逾 70 億美元跌至約 45 億美元。目前全部穩定幣的市場總值略高於 2,000 億美元。
USDe 於二月推出後，得益於 Ethena 的 CeDeFi 高收益策略，成功吸引數十億資金湧入。該策略結合了 DeFi 智能合約及鏈下衍生品交易。CeDeFi 將傳統中心化交易所（CEXs）特有的交易活動與 DeFi 能力融合。
根據加密貨幣研究機構 Messari 於 12 月 12 日的分析，sUSDe 持有人平均獲得高達 17.5% 的回報率。在 2024 年 3 月 7 日更曾高見 55.9%，低位則在 2024 年 8 月 8 日僅有 4.3%。截至 12 月 12 日，根據 DefiLlama 數據，sUSDe 的年化收益率約為 24%。
用戶可藉著比特幣、以太幣、流動質押代幣及其他穩定幣來鑄造 USDe。Ethena 透過鏈下金融衍生品管理投資組合的波動風險。
Messari 指出，這種策略結合了質押資產的收益及永續、期貨市場的利差，為 sUSDe 持有人帶來好處。不過，這做法亦存在風險，包括鏈下交易所或託管方潛在失效等問題。
儘管有固有風險，USDe 的採用速度極快。2023 年 10 月，交易公司 Wintermute 已開始用 USDe 作為交易抵押品。此外，6 月時 sUSDe 亦已整合到 DeFi 借貸平台 Aave，據 Messari 指出，短時間內成為該平台增長最快的資產。
2024 年內，Ethena 創造了估計 2 億美元的費用收入。其後在 11 月 15 日，Ethena 基金會宣布將會把部分利潤回饋予代幣持有人。Ethena 的原生代幣 ENA 亦自 6 月以來上漲五倍，據 CoinGecko 指出。
同一時間，Sky 於 8 月完成品牌重塑為 Maker，並修改 DAI，包括將其更名為 USDS。此轉變引發爭議，尤其關於網絡安全威脅及資產可能被凍結的討論。