加密貨幣做市商 Wintermute 周一為 gold-backed tokens 推出機構級場外（OTC）交易服務，正值該領域的市值升至 54 億美元。
該公司的 OTC 櫃檯將為 Pax Gold 與 Tether Gold 提供 offer 執行服務，這兩者是按市值計算最大的兩種代幣化黃金產品。
Wintermute 行政總裁 Evgeny Gaevoy 預期，代幣化黃金市場在今年底前有機會擴大至 150 億美元，是目前規模的大約 2.8 倍。
這一預測出現在更廣泛的加密貨幣市場下跌期間， 比特幣自 2025 年 10 月高位以來已回落近 50%。
市場增長與交易量
代幣化黃金市值在三個月內增長逾 80%， 由 29.9 億美元升至 54 億美元。 根據 Wintermute 的聲明，2025 年第四季黃金掛鈎代幣的交易量達到 1,260 億美元， 超越五大黃金交易所買賣基金（ETF）的總和。
這些代幣提供 24 小時交易及以區塊鏈結算的機制， 與只在市場交易時段買賣的傳統黃金 ETF 有所不同。 每枚代幣 represents 代表存放於受監管金庫的一金衡制（troy ounce）實體黃金所有權。
Wintermute 的交易櫃檯將讓機構能以 PAXG 及 XAUT 對 USDT、USDC、法定貨幣及主要加密貨幣進行交易。 公司指出，在宏觀經濟不確定性之下，金價在接近歷史高位徘徊，需求因而增加。
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更廣泛的代幣化背景
此次擴展屬於機構對代幣化真實世界資產（RWA）興趣日增的大背景之中。 ARK Invest projected tokenized assets could surpass $11 trillion by 2030， 而 渣打銀行（Standard Chartered） 則預測代幣化 RWA 在 2028 年前可達 2 兆美元規模。
根據 The Block 此前數據，公開市場代幣化真實世界資產在 2025 年增長三倍， 至約 167 億美元。貝萊德（BlackRock）高層曾形容代幣化是資本市場的結構性轉變。
XAUT 與 PAXG 合計約佔代幣化黃金市場的 97%。 兩種代幣均在以太坊及其他區塊鏈網絡交易， 截至 2026 年 2 月中，XAUT 市值約為 36 億美元，PAXG 約為 23 億美元。
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