加密貨幣做市商 Wintermute 週一推出面向機構的黃金代幣場外（OTC）交易服務，隨著該板塊的市值已達 54 億美元。
該公司的 OTC 櫃枱將為市值最大的兩款代幣化黃金產品 —— Pax Gold 與 Tether Gold —— 提供執行服務。
Wintermute 行政總裁 Evgeny Gaevoy 預計，代幣化黃金市場規模在今年底前有望擴大至 150 億美元，約為目前水平的 2.8 倍。
這一預測出現在更廣泛的加密貨幣市場下行之際，比特幣自 2025 年 10 月高位回落近 50%。
市場增長與交易量
代幣化黃金的市值在三個月內增長逾 80%，由 29.9 億美元升至 54 億美元。2025 年第四季黃金代幣的交易量達 1,260 億美元，據 Wintermute 指出，已超過五大黃金 ETF 的合計成交量。
與只在交易時段內買賣的傳統黃金 ETF 不同，這類代幣提供 24 小時交易及以區塊鏈為基礎的結算。每枚代幣代表存放於受監管保管庫的一金衡盎司實體黃金所有權。
Wintermute 的櫃枱將讓機構能以 USDT、USDC、法定貨幣及主要加密貨幣，交易 PAXG 和 XAUT。公司指，隨着宏觀經濟不確定性升溫、金價接近歷史高位，市場對黃金代幣的需求增加。
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更廣泛的資產代幣化背景
此次擴展契合機構對「代幣化實體資產」（RWA）日益濃厚的興趣。ARK Invest projected tokenized assets could surpass $11 trillion by 2030，而 渣打銀行（Standard Chartered） 則預測，代幣化 RWA 規模到 2028 年可達 2 兆美元。
根據 The Block 早前數據，2025 年公開市場的代幣化實體資產規模增長三倍，達約 167 億美元。貝萊德（BlackRock）管理層形容資產代幣化是資本市場的結構性轉變。
XAUT 與 PAXG 合計約佔代幣化黃金市場的 97%。兩者均在以太坊等多條區塊鏈上交易，截至 2026 年 2 月中，XAUT 市值約 36 億美元，而 PAXG 約為 23 億美元。
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