隱私幣展現韌性，技術指標顯示獲機構支持及鏈上採用率激增後或將迎來突破
Zcash 自九月底以來，一直在一條關鍵上升趨勢線上獲得支撐，此趨勢線鞏固了這隱私加密貨幣的基礎，亦令不少技術分析師相信，ZEC 或將持續上升，有望挑戰心理關口 320 美元，這意味現價再漲約 25%。
根據 crypto.news，ZEC 於 2025 年 10 月 21 日曾飆升至四年新高 304.40 美元，隨後於亞洲時段周五下午在 256 美元附近整固。
按現價計，ZEC 自十月初起已錄得逾 240% 驚人升幅，較九月低位反彈更高達 560%，為本輪加密市場中表現最出色的資產之一。
Grayscale 基金成推動力 機構資金湧入
這波升浪的主要推動力，來自資產管理巨頭 Grayscale 宣布推出 Zcash Trust (ZCSH)，為機構提供受監管的渠道投資 ZEC。
該基金費用為 2.5%，已經 吸引 2,989 萬至 8,500 萬美元資金，對於今年大部分時間在 50 美元以下徘徊的 ZEC 來說，極具指標意義。
市場人士認為 Grayscale Trust 不止於新產品，分析師指出：「倘若需求提升，未來甚至可望轉為 ETF。」99Bitcoins 指出，過去不少 Grayscale trust 已實現 ETF 化。
機構建設亦得到名人相挺，如 AngelList 聯合創辦人 Naval Ravikant 稱 Zcash 為「比特幣的保險」，引起市場熱議。
隱私採用率創新高
除了機構資金，Zcash 網絡基本面亦顯著增強。根據 CoinMetrics 數據，盾化 ZEC 數量升至 4.5 至 4.91 百萬枚，總值逾 12.6 億美元，創歷史新高。
現時盾化幣已佔 流通供應量約 27.5% 至 30%，升幅顯著，高於近期前的 23%。
值得一提，僅三周內便有約 100 萬枚 ZEC 被盾化，即使價格飆升五倍，用戶仍持續將資產存入隱私錢包，這與一般加密幣熱潮時獲利出貨行為截然不同。
Electric Coin Co 執行長 Josh Swihart 表示：「可觀察 Zcash 盾化池與價格走勢，那些選擇盾化的基本都不賣幣。」社群亦指：「一般加密行為：大漲→入交易所→拋售。Zcash 行為：大漲→盾化→繼續持有。這不是炒作，是隱私技術實質採用。」
隨著盾化池持續擴大，流通等交易市場的可用供應進一步減少，需求增加亦自然推高價格。現時 ZEC 流通總量為 1,634 萬枚，盾化封存佔去不小部份，價格波幅將被進一步放大。
隱私幣板塊全面熾熱
Zcash 出色表現帶動整個隱私幣市場氣氛回升，而該領域過去數年在監管與交易所下架壓力下曾一度沉寂。CoinDesk 數據顯示，隱私幣過去 24 小時平均上漲 15%，多日維持強勢，反映資金輪動並非短暫炒作。
過去一個月，同業亦錄顯著升幅：Railgun (RAIL) 漲幅 157% 至 184%，創歷史新高；Dash 亦升 60% 至 100%，終結五年跌勢。即使面臨交易所下架壓力，Monero (XMR) 亦上升 10% 至 22%，維持隱私幣龍頭地位。
據 Artemis 數據，廣義隱私幣類別 年初至今升幅達 112%，2025 年大幅跑贏其他加密賽道。成交量亦水漲船高，以 ZEC 為例，於高峰日內錄得 超過 11 億美元的現貨成交額，遠高於過去長期沉寂時期。
技術走勢料仍有上望空間
技術層面上，Zcash 於四小時圖持續守住自九月底以來的上升趨勢線，每次回落至該重要支持後，隨即迎來新一輪急升，之後雖有小幅獲利調整，但動力仍強勁。
動能指標同樣偏向樂觀。MACD 指出買入壓力逐步累積，紅色柱體收窄，預示熊轉牛趨勢將至；而 RSI 現於 54，近日突破中線 50，代表買盤增強但暫未至超買，短線未必觸發即時回吐。
在這些訊號帶動下，分析認為 ZEC 有機會繼續上升。如現有走勢延續，下一關注位為十月高位 304.40 美元，若能配合高成交量有效突破，將有望挑戰 320 美元大型心理阻力，較現價再升約 25%，亦將創下多年新高。
不過，投資者亦要留意下行風險。若收盤跌破 247 美元 或將引發獲利平倉，壓力區將下移至 188–155 美元區間，此為較早期升浪的積聚支持帶。
總結
隨著全球對隱私意識提升，機構基建逐漸完善，Zcash 有望進一步把握對加密匿名交易需求的復甦。
是次升勢能否持續，還是僅屬輪動尚待觀察，但機構資金、鏈上採用及技術看漲趨勢結合，預示隱私幣（以 Zcash 為首）或迎來新發展階段。
無論是交易員或投資者，未來數周將是關鍵：ZEC 能否有效突破 300 美元、打開新價區，抑或升勢先行整固再進一步？不論如何，這個曾一度被遺忘的板塊強勢歸來，已令加密主流市場無法忽視。