加密市場分析師 Ali Martinez 將 Cardano (ADA) 稱為數碼資產行業中「最無用的網絡」，指其 DeFi 生態總鎖倉價值從未突破 10 億美元大關，而代幣價格現時約較 2021 年約 3.10 美元的歷史高位低 92%。
發生甚麼事：分析師批評 Cardano
Martinez 於週末在 X 上發表 詳細評論，稱 Cardano 的 TVL——去年高峰約 7 億美元，其後跌至 1.36 億美元——暴露出該網絡數十億美元市值與實際鏈上使用情況之間的根本落差。
他將情況與 Ethereum (ETH) 比較，後者 TVL 約 550 億美元，以及 Solana (SOL)，其 TVL 在 2025 年 9 月曾突破 120 億美元，目前約 66 億美元。即使是較新的鏈 SUI (SUI)，TVL 也已超越 Cardano，現時為 5.68 億美元，去年曾高見 25 億美元。
Martinez 表示：「與已在 DeFi 建立主導地位的 Ethereum，或成功抓住高速消費者應用的 Solana 不同，Cardano 仍然缺乏一個能持續吸引用戶、開發者及投資者的清晰使用場景。」
他指出，儘管 Cardano 九年前就已推出，但智能合約要到 2021 年才上線，令競爭對手得以提早多年累積開發者、應用及流動性。
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為何重要：或有進一步下跌風險
Martinez 認為，能較早擴大規模的區塊鏈往往能吸引不成比例的資本與開發人才，一旦對手取得領先，增長較慢的網絡將很難再追上。他將 Cardano 以研究為主導的模式——偏重學術審核與形式化驗證——視為其產品推出速度較競爭者緩慢的關鍵因素。
社群反應分化，一部分支持者以 Cardano 的流動質押 功能作辯護，亦有不少人基本同意他的看法。
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