以太坊原生代幣 Ether (ETH) 已跌至自2020年5月以來對比特幣 (BTC) 的最低水平，分析師警告後市或有更大跌幅。ETH/BTC 兌率於3月13日下挫超過1.5%，見 0.022，反映多年間下行趨勢仍未完結。
現時跌浪 代表 以太坊自2017年6月創下0.156歷史高位以來暴跌了85%。以市值計算，這枚第二大加密貨幣的技術指標亦極為疲弱。兩周線圖顯示，相對強弱指標（RSI）已暴跌至罕見的 23.32，遠低於一般超賣的30分門檻。
加密分析師 Alessandro Ottaviani 形容現況乃「墮落之刀」，指市場對於資產急速下跌有此稱謂，並提醒投資者不要輕易抄底。「墮落之刀意味強行在低位接貨可能因跌勢未完而損失更重。」Ottaviani 補充道。
若想出現反彈，交易員需觀察 RSI 企穩與重奪重要阻力位。首要條件是要能自現時0.022 BTC 水平反彈——此支持位於2020年12月曾壓止跌勢並觸發300%升浪。
若真如預期反彈，技術分析指 ETH/BTC 可望回升至約 0.038 BTC，即 0.382 費波那契回撤線，同時亦接近50周指數移動平均線。
但在此之前，技術面顯示以太坊或會繼續受制於下行走勢。分析師標示 0.020–0.016 BTC 區間或為潛在支持位，而下緣可再較現價下挫三成。
以太坊對比特幣的劣勢並不限於技術面。其區塊鏈受制於來自對手（尤以 Solana (SOL)）的激烈競爭。投資公司VanEck數據顯示，Solana 去中心化交易量已超越以太坊，即使迷因幣交易活動大幅減弱之時。同期 Solana 交易量屢創新高，而以太坊則持續縮減。
現貨比特幣 ETF 推出後，傳統上惠及以太坊及其他山寨幣的市場週期已被打破。過往比特幣減半後，資金慣常從BTC流向山寨幣，推動 ETH 表現優於 BTC。但2024年，比特幣 ETF 吸納資金高達1290億美元，影響資金輪動並抽走包括以太坊在內的山寨幣市場流動性。
以太坊亦遇上自身壓力，如近期 Bybit 被黑導致大量 ETH 被拋售，部分價值更經去中心化平台如 Thorchain 清洗。分析師認為拋售餘波持續影響市場，令 ETH 相對價格進一步受壓。
如基本或技術面未見重大逆轉，市場普遍預期 ETH/BTC 弱勢暫難扭轉，短期內或再下試更低支持位，BTC 續維持加密市領導地位。