過去周末，鏈上數據顯示巨鯨拋售大幅增加，涉及數百萬美元的山寨幣，包括 Ethereum 及 PEPE、HYPE、LINK、SOL 等熱門幣種被賣出或轉移至中心化交易所。
這些行動 引起 投資者對於市場波動或大戶獲利回吐的擔憂。如此大量的加密資產移動，令市場對乙太幣及其他主流山寨幣未來走勢充滿疑問。
乙太幣作為市值第二大加密貨幣，是本週末巨鯨活動最受影響的資產之一。某知名 ICO 時代的乙太鯨，自項目早期持有多達 100 萬枚 ETH，本次有重大動作引發市場關注。這個以長線持有著稱的錢包，本輪拋售 991.67 枚 ETH，按市價約值 251 萬美元。
自 5 月 26 日起，該鯨累計拋售 9,845.96 ETH，按今日價格約值 2,523 萬美元。由於該錢包持倉成本僅每枚 0.31 美元，本輪賣出賺幅驚人，顯示採取緩慢出貨策略成效顯著。
有趣的是，這位巨鯨似乎正以每周約 1,000 ETH 的步伐逐步出貨。如果該速度持續，预计會分數月或更長時間分批退出，顯示炒家為可控、策略性減磅而非恐慌性拋售。不過，乙太於該期間價格承壓，很多市場參與者猜測，這些大規模拋售可能屬市場回調或獲利套現一部分。
除此之外，另一個四年以上未動過的乙太錢包亦轉出 4,949.63 ETH 到 CEX（中心化交易所），或有拋售意圖；另有一錢包從 Lido 提取 10,708 ETH，隨即劃到 OKX。分析人士認為，這些動作反映市場波動加劇，短線可能偏空乙太走勢。
然而，並非所有巨鯨都是沽貨。有鯨魚以 467.58 ETH（約 118 萬美元）增持 KTA，證明部分大戶資金正重新投入具潛力的新項目，而不是單純沽出 ETH。儘管短線信號偏空，仍有分析員對乙太長線潛力樂觀。加密分析員 Ted 指出：「乙太五月企穩後仍在整固，ETF 資金流及鏈上活躍度提升，我相信 ETH 今個月有望升穿 3,000 美元，2025 年第三季有機會觸及 4,000 美元。」
其他主流山寨幣巨鯨拋售情況
除乙太外，其他大型山寨幣亦錄得明顯鯨魚動態。其中一例為 HYPE（Hyperliquid 項目代幣）：一隻巨鯨把握 HYPE 飆升機會，賣出 131,137 枚 HYPE，獲利超過 3,800 萬美元。
另外，由於其 meme 屬性大熱的 PEPE 也出現大額拋售。一名鯨魚移動 1 兆枚 PEPE（市值 1,165 萬美元）至 Binance，屬大規模套現行動。同樣地，與同一巨鯨相關的四個地址，共存入 356,000 枚 LINK（Chainlink 代幣）到 Binance，投資報酬率估達 97.3%。
另一名主力由質押中提取價值 752 萬美元的 SOL（Solana），大部分轉至 Binance。這些動作顯示，大戶在山寨幣大幅拉升後套現鎖定利潤，可能反映其預期市場或將調整。
儘管這些拋售信號似乎暗示牛市頂部，但同時也顯示大戶正面對市場波動與不確定性作反應。過往每逢巨鯨大額沽出，市場常見劇烈調整，但同時會出現低位新買盤視乎需求強弱。
巨鯨動向與市場時機
由於巨鯨能影響市場流動性與價格波動，因此其交易動向備受分析員關注。如此規模的沽盤，通常被視為市場頂部信號，即大戶在大漲後獲利離場。
但同時巨鯨動作亦反映整體市場情緒及影響加密行業的宏觀經濟因素。
以目前市況，這些大型錢包的拋售，可能涉及獲利了結、市場不確定性及地緣政治風險等多重原因。
於過去周末，關於比特幣 ETF 或將延遲，以至潛在監管行動及全球金融不穩的消息，都加劇市場悲觀情緒，觸發這股巨鯨沽壓。
短線利淡還是機會？
正在發生的大額拋售浪潮，提醒投資者應密切關注鏈上數據及成交量。若巨鯨活躍度持續，市場短線或受沽壓，但同時潛在新需求亦可能推動市場反彈。散戶如何應對鯨魚拋售，很大程度上將決定市場下一步走勢。
目前市場處於敏感狀態，乙太與其他主流山寨幣波動明顯。雖短期或有調整，但多數資產長遠預期仍然正面，特別是比特幣及乙太。無論如何，投資者應審慎並善用風險管理策略以應付市場複雜變化。
最近這波巨鯨拋售潮再次提示加密貨幣市場高度投機。這些行動——尤其是乙太和 PEPE、HYPE、LINK、SOL 等山寨幣的拋售——經常被視為牛市頂部訊號，但同時也映照加密市場周期性特徵。雖然巨鯨拋售易致短期波動，但每逢新一輪需求湧現，即提供入市良機。