機構投資者通往XRP的大門本週邁出重要一步，五大現貨交易所買賣基金（ETF）申請已被列入存管信託結算公司DTCC註冊名冊，業界認為這是ETF正式交易開始前最後的營運門檻。
這些ETF包括Bitwise Asset Management、Franklin Templeton、21Shares、Canary Capital及CoinShares的申請，代號分別為XRP、XRPZ、TOXR、XRPC與XRPL。
雖然DTCC掛牌並不等於取得監管批准，但這展現出發行人已完成包括託管安排、定價機制及結算基建等重大營運準備。
這一消息帶動XRP一度急升6%，突破2.35美元阻力位，成交量比平均高出169%，最高達2.43美元，市場普遍解讀為ETF有望數週內推出。
監管規則重大轉變
多年來，機構投資者若要合規地投資數字資產選項有限，只能透過比特幣及以太幣現貨ETF。由於監管不明朗及結構性障礙，XRP等其他加密貨幣一直無法進入傳統投資管理工具。
直到證券交易委員會（SEC）於2025年9月通過現貨加密ETF上市標準，使現貨ETF產品的審批路徑變得清晰。根據SEC主席Paul Atkins推動的新架構，納斯達克、紐約證交所（NYSE）、Cboe等交易所可免逐宗申請，直接上市合資格加密ETF。
標準化規則更將批准時限由最長240天縮短至75天，只要產品滿足CFTC監管期貨交易超過半年等條件。這一結構性改革亦等同拆解了SEC過往逐案否決ETF的阻礙。
跟隨山寨幣ETF先例
DTCC掛牌XRP ETF，是繼10月底一波以山寨幣為主題的ETF熱潮而來。Solana、Litecoin和Hedera的現貨ETF於10月29日開展交易，Bitwise的Solana Staking ETF首日成交額達5600萬美元，創2025年ETF上市新高，資料來自Bloomberg ETFs 分析員Eric Balchunas。
這些ETF成功上市正值美國政府局部停擺，SEC相關審批暫緩。發行人好好利用了Form 8-A登記及S-1申請中移除「延遲修正」條文，讓20天後不需SEC明确批准便自動生效。
這個先例顯示，XRP ETF申請人如採取相同策略，亦有機會免受政府暫停及傳統審批流程阻礙。
Canary Capital計劃迅速推出
Ripple於2025年11月初舉辦的Swell大會，Canary Capital行政總裁Steven McClurg明言其公司已準備就緒：「上週我們剛推出了兩隻ETF，希望下星期就能推出XRP ETF。」McClurg於Bloomberg的Balchunas主持的小組表示。
他解釋指Canary於11月13日前20天以「不設延遲修訂」形式遞交XRP ETF申請，意味當日如無變故便自動生效，待交易所最終批准即可上市：「如果對申請文件有信心，遞交不設延遲修正，即20天自動生效。」
McClurg對機構投資者追捧XRP尤為樂觀，預計首月資金流入可達50至100億美元。他更將XRP定位為具本質分別的加密資產，稱XRP Ledger為「金融鐵路」，是「金融體系或華爾街的競爭對手」。
機構熱潮逐漸升溫
富蘭克林鄧普頓於11月初更新XRP ETF申請，積極爭取本月上市。該全球資產管理巨企規模超過1.5萬億美元，2025年初已成功推出比特幣及以太坊現貨基金，為XRP ETF帶來極大機構認受性。
同時，早期XRP投資產品需求強勁。REX-Osprey於2025年9月推出的XRP ETF，短短五星期管理資產額便超過1億美元，但此產品屬槓桿期貨ETF，並非現貨基金。
國際方面，巴西上市的Hashdex納斯達克XRP ETF，吸納超過30萬名投資者，規模達13.3億美元，展現散戶及機構對法規合規XRP投資的渴求。
監管大環境及時機
SEC就Ripple Labs長達五年訴訟於2025年8月終結，為XRP ETF熱潮增添強勁後勁。案件裁決XRP於二級市場屬非證券，掃清了多年來XRP掛鉤機構產品的主要障礙。
分析預測XRP ETF推出首季資金流入將達25億至32億美元，有機帶動比特幣及以太坊ETF2025年初期相似熱潮。現時比特幣ETF管理資產量達1,500億美元，僅貝萊德iShares比特幣信託便貢獻超一半。
對XRP而言，缺乏原生staking反令ETF更具吸引力。不同於以太坊持有ETF會損失staking收益，XRP投資者則毋須承受額外機會成本，令ETF相對更吸引於直接持幣。
聲明：尚未獲批，但已準備就緒
必須強調，DTCC掛牌代表營運準備完善，並非獲監管批准。DTCC只將這類記錄表列為託管、交收及結算用途的行政安排，並不代表任何監管背書。
SEC仍可反對或延遲ETF申請，即使DTCC已列名亦然。雖然標準化規則加快審批，監管監督仍會持續，特別是當加密監管成為政治熱點、現時政府關閉未完結時，延誤或修改皆可能出現。
即使ETF如期推出，初期資金流與成交亦需時間累積。市場分析員提醒，莫期望短時間資金大量湧入，ETF普及往往是顧問、機構與散戶平台逐步導入新產品的滯後過程。
結語
隨五大ETF發行商完成營運準備並取得DTCC掛牌，XRP勢將成為繼比特幣及以太坊後，第三隻於美國擁有多種現貨ETF選擇的加密資產。
這一突破影響遠超於XRP。超過150個追蹤35種資產的加密ETF已向SEC申請，Solana、Litecoin及Hedera旗下ETF成功上市，顯示山寨幣ETF之路已經成熟。
對投資者來說，XRP ETF的出現是一個參與門檻大大降低的里程碑。無需再自行應對加密貨幣交易所、保管及私鑰問題，機構和零售投資者均可經標準證券戶口或退休平台輕鬆部署。
若如預期獲批並成功推出，這些基金將徹底改變這隻歷史悠久加密資產的交易格局。 most controversial tokens - 將其從一項因監管不明而被忽視的數碼資產，轉變為獲得主流機構認可，並有潛力獲得數十億資本支持的產品。