黃金支持的代幣現貨交易量在 2026 年第一季達到 907 億美元，超過 2025 年全年的 846 億美元。
代幣化黃金 Q1 成交量飆升
這項數據來自 CoinGecko 本週發布的 RWA Report 2026，顯示大部分交易活動由中心化交易所處理。
兩款產品佔據主導地位：PAX Gold (PAXG) 和 Tether Gold (XAUT)，合共推動了代幣化商品 89.1% 的增長。過去十五個月內，該類資產的市值上升 289%，至 55.5 億美元。
PAXG 的市佔升幅較大，從 36.8% 升至 41.8%；XAUT 則以 25.2 億美元的市值保持龍頭位置。Kinesis Silver 和 Matrixdock 的 XAUM 等較小型代幣，絕對數字雖有增長，但相對市佔卻出現下滑。
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RWA 板塊結構出現變化
分析師認為，數據顯示實物資產（RWA）版圖正由以國債為主，擴展至更廣泛的資產類別。代幣化商品現時已佔整個板塊的 28.7%；國債的主導地位則從 73.7% 下降至 67.2%。
這種轉變頗具意義，因為它反映發行方之間的競爭，已不再只比誰「出貨快」，而是更多比監管合規程度、資產覆蓋範圍及分銷能力。
這波行情與黃金現貨價格走勢高度相關。金價在一月突破每盎司 5,000 美元大關，當月 PAXG 流入資金達 2.48 億美元。隨後在 2025 年 10 月，金價再創新高，代幣化黃金成交量亦衝上 213.8 億美元；其後金價回調，11 月成交量回落至 140.7 億美元。
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