Ethereum 在七月飆升超過60%，從7月1日大約2400美元攀升到7月27日的峰值3941美元。但鏈上分析 顯示，這次漲勢來自新的資本流入而非投資者從比特幣撤資。
需要知道的是：
- 根據鏈上數據分析，以太坊七月的上漲反映出新的投資，而不是從比特幣轉移出去的資本
- 7月25日，比特幣的實現市值達到1.018萬億美元的歷史新高，顯示持續的資本流入
- 以太坊DeFi平台的總鎖定價值從4月29日的490億美元增加到7月29日的846億美元
獨立資本流動挑戰資金轉移理論
CryptoQuant貢獻者Carmelo Aleman駁斥了以太坊價格飆升是由比特幣資金轉移引起的說法，引用比特幣的實現市值數據。實現市值是基於每枚硬幣上次交易價格而不是當前市場價值計算的流通比特幣總價值，提供了實際資本投資模式的洞察。
比特幣在7月25日上午11點UTC達到1.018萬億美元的新歷史最高實現市值。這一指標與以太坊的漲勢同步增長，表明在此期間兩種加密貨幣都吸引了獨立的資本流入。
Aleman指出，比特幣的實現市值的逐步增長通常發生在價格整固階段。這些積累時期歷來預示著比特幣價格軌跡中的重大漲勢。
網絡活動指標支持增長敘述
以太坊網絡的基本面通過多個指標加強了新資本論點。根據etherscan.io數據，7月27日以太坊網上的日交易量達到接近148萬，顯示出網絡利用率的提高。
去中心化金融領域在漲勢期間經歷了大幅增長。
根據DefiLlama的跟蹤數據，以太坊DeFi平台上的總鎖定價值從4月29日的490億美元增加到7月29日的846億美元。
交易所儲備提供了供應動態的額外證據。中央化交易所看到以太坊持有量在過去一個月減少了一百萬枚硬幣。這種流出模式通常表明出售壓力減少和潛在的供應限制。
質押活動達到新高度
以太坊的流動質押協議創下了3,550萬以太坊被鎖定在這些系統中的記錄性里程碑。質押激增與七月整個期間觀察到的更廣泛網絡活動增加同步發生。
市場觀察者表示，流通供應的減少促成了價格上漲的壓力。交易所流出與增加的質押活動相結合，減少了可用的交易供應，在需求增加的期間。
結語
鏈上指標顯示，以太坊7月的上漲反映了真正的網絡增長和新資本配置，而非比特幣的資金轉移，比特幣同時也經歷了自己的資本流入達到記錄水平。交易活動增加、DeFi增長以及通過質押的供應減少的融合創造了有利於以太坊60%月度增長的條件。