以太坊本週持續穩守關鍵支持區，再次引發市場對這第二大加密資產或將挑戰接近$3,800的宏觀區間頂部的揣測。
此輪反彈正受到技術及宏觀層面的高度關注，不少信號都與2024年初ETH急升逾五成時的市況相似。截至5月30日，以太坊交投於$2,620之上，月內升幅近45%。這是自2月以來，ETH首次明確重奪$2,600作支持。愈來愈多分析師參考過去走勢與技術確認，認為現時突破仍有上升空間。
目前的價格結構與今年初以太坊走勢如出一轍。當時，ETH升穿$2,486阻力後橫盤整固，隨後在四周內大升超過五成。根據Rekt Capital等分析師最新觀察，類似條件正在出現，只是節奏稍長。
過去一個月，ETH持續收於$2,468之上，正奠定區間擴展的基礎。Rekt Capital指「這是準備在大區間上揚的格局」，參考區間為$2,220到$3,900。
技術分析師Titan of Crypto所發現的牛旗形態最近成功上破，ETH高見$2,788。如依此量度升幅，理論目標接近$3,800，與以太坊長線區頂一致。
另一市場觀察者Crypto Jelle則把$2,850視為關鍵阻力帶。若突破此水平，有望推動ETH升向$3,000，甚至引發更廣泛的主流山寨幣上升潮，部分交易者稱之為「altseason」。
以太坊對比比特幣：動能轉向
除美元對以外，以太坊相對比特幣的走勢亦展現強勢。這一點值得留意，因為過去兩年ETH長期落後於BTC。
分析師Ted Pillows指出，ETH/BTC組合的MACD周線出現利好交叉，並成功重奪多年趨勢線。這些信號常被視作市場領導地位轉移的先兆。
BTC主導率（即比特幣佔總加密市值比例）近日持續下滑，加上ETH展現韌性，市場資金在比特幣主導周期後或有望轉向山寨幣。
目前的ETH價格動作亦令人聯想到2024年底，即黃金交叉（50天移動均線升穿200天）前的走勢，那次催生了大型升浪。
Merlijn The Trader亦指現時有類似黃金交叉格局，價格走勢與過去極為相似。「上次有下探後才出現大升，今次升浪卻已經啟動」，他補充。
雖然歷史走勢不能保證未來表現，但交易者常以這類型態作短中線參考依據。
阻力區域
以太坊長線大區間（$2,200–$3,900）自2023年初成立以來持續有效。今月初由$2,000以下反彈被視為此結構的延續，而非假突破。
從市場結構看，$2,400–$2,600區間一直是中軸拉鋸位，現時再度擔任支持位後，分析師認為ETH或有機會再次挑戰區間頂部。
不過，$2,850及$3,000被視為重要分水嶺。若未能企穩其上，ETH可能重新陷入區間震盪，甚至回撤至$2,600附近。
除技術面因素外，整體市場情緒同樣影響大局。以太坊今年初期待已久的Dencun升級已大幅減低L2網絡交易成本，市場對可擴展性路線圖重燃信心。
隨著現貨ETH ETF獲多國批準，機構持倉同步增長。雖然美國尚未全面開放相關產品，但市場憧憬有助投資者興趣升溫，若下半年美國通過批核，或成另一催化劑。
另方面，鏈上活動及開發者參與度持續強勁。以太坊每日活躍地址、智能合約部署及穩定幣應用均見上升，突顯ETH不僅是交易標的，也是需求穩健的網絡。
結語
儘管市況偏向利好，風險依然存在。若宏觀環境再現逆風（如加息預期升溫或股票市場波動），風險資產，包括ETH，皆可能受拖累。
另外，ETF審批或擴容技術遇延期亦或打擊情緒。而ETH與主流山寨幣相關性高，若出現DeFi或安全性系統風險，影響可擴散。
即便如此，ETH自2022年以來首次跑贏比特幣，多周期技術走勢共振，市場結構支撐續升，分析師短線仍整體看高一線。
若未來數周以太坊升破$3,000，重試$3,800高位的機會大增，有望推動市場下半年出現更廣泛的趨勢轉變。