以太坊基金會開始從國庫質押 70,000 枚 ETH，開啟原生收益策略

以太坊（ETH）基金會在週二存入 2,016 枚 ETH，作為計劃中質押其國庫約 70,000 枚 ETH 的首批款項。所有產生的獎勵將回流基金會，用於資助營運，而非在公開市場出售。

這一舉措延續了基金會於 2025 年 6 月公布的國庫政策。該政策設定了「年度支出額不超過國庫總價值的 15%」以及「2.5 年營運資金儲備」的目標。

過去，以太坊基金會主要透過直接出售 ETH 來支付營運成本。這次的質押計劃，旨在創造以 ETH 計價的穩定經常性收入，減少為籌措現金而必須變現資產的需求。

運作方式

基金會自營驗證者，並採用基礎設施公司 Attestant 開發的開源工具 Dirk 與 Vouch。Dirk 充當分散式簽署系統，將私鑰分佈在多個地理司法轄區，以避免單一故障點。Vouch 則負責管理多組信標客戶端與執行客戶端配對，並透過可配置策略來降低客戶端相關性故障的風險。

這個架構採用少數派客戶端，並在多個國家混合使用託管及自主管理硬體。

驗證者使用 Type 2（0x02）提領憑證，在每個驗證者最高 2,048 枚 ETH 的有效餘額設定下，將所需簽署金鑰數量降至約 35 把。區塊在本地建構，並未採用提議者—建塊者分離（PBS）的 sidecar 設計。

根據 CoinDesk Composite Ether Staking Rate（CESR）指數，目前以太坊驗證者質押收益率約為 2.808%。

正在質押的 70,000 枚 ETH 約佔基金會目前可動用持倉的 40.5%。根據 Arkham Intelligence 數據，基金會持有 172,650 枚 ETH，以及 10,000 枚可供部署的包裝 ETH。

質押獎勵將用於資助協議研發（R&D）、生態系統發展以及社群補助。這一架構避免將權益委託給第三方質押池，使驗證者營運保持透明並由基金會直接掌控。

此項宣布出現之際，以太幣價格仍低於 2,000 美元，且根據 Onchain Lens 數據，聯合創辦人 Vitalik Buterin 自 2 月 2 日以來已出售約 10,723 枚 ETH，用於資助開源專案。

在此模式持續下，基金會的質押策略可在一定程度上，降低其相對營運開支的結構性 ETH 賣壓，儘管對整體 ETH 市場流動性的實際影響仍相對溫和。