以太幣 (ETH) 的 Coinbase 溢價指數 30 日移動平均線已跌至自 2022 年 7 月以來的最低讀數，這表明美國機構需求已經疲弱至上一次熊市最黑暗時期才見到的水平，而該資產正測試 2,100 美元支持區。
發生了甚麼事：Coinbase 溢價跌回 2022 年低位
Coinbase 溢價指數比較 Coinbase 上的 ETH 價格——普遍被視為美國機構活動的代表——與 Binance 等全球基準價格之間的差距。
這個指標的 30 日移動平均值現已跌入自 2022 年最差跌市階段以來未見的深度負值區域。
持續的負值讀數顯示，美國投資者相對於全球參與者，不是積極拋售，就是選擇不入市。上一次指標跌到類似水平時，加密貨幣市場正處於全面投降階段。
從技術角度看，ETH 跌破 2,300 美元後，進一步加速了看跌動能。短期均線已跌穿中期均線，而價格亦遠低於長期趨勢指標。
如果 2,100 美元水平失守，下一個較具意義的支持區大約在 1,800 至 1,900 美元附近。
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為何重要：機構撤退進一步加深
美國機構買盤缺席的影響重大，因為歷史上美國資金流一直在歷次加密貨幣大升浪中扮演核心角色。缺乏這種需求，短期內出現持續反彈的機會便會下降。
不過，這個訊號並非完全單向。極端負溢價歷來多出現在投降階段，當積極拋售者耗盡可供沽出的籌碼後，隨着拋壓消散，市場最終會趨於穩定。
Coinbase 溢價回復正常——或者最終重回正值——將代表機構重新入市。在這種轉變出現之前，價格反彈至 2,400 至 2,600 美元區間更大可能只屬技術性反彈，而非真正的趨勢反轉。
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