Ethereum 在沉重拋壓之下，仍難以重奪 3,000 美元關口。最新數據 shows 顯示，市場正由恐慌式拋售， 轉向節奏較慢、較有秩序的派發，意味著 many weak hands may have already exited ，不少「弱手」或已離場。
發生了甚麼事：後期修正階段
多次嘗試上破未果後，以太幣仍被鎖在 3,000 美元附近的關鍵阻力位之下。XWIN Research Japan 於 CryptoQuant 發表的最新報告指出，以太幣已進入熊市的後期階段，並似乎正過渡至更偏向區間震盪的結構。
目前市場出現的是較為緩慢的派發，而非激烈的投降式拋售，反映出疲態與觀望情緒。
這種轉變往往標誌著關鍵拐點：波動性被壓縮，價格在一個相對明確的區間內企穩整理。報告指出，這類階段通常反映市場正尋找新的均衡點，但並不代表價格會立即回升。
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為何重要：結構性改善
鏈上指標顯示，即使價格表現疲弱，底層市場結構或正在逐步改善。數據顯示，本輪周期以來，ETH 正以最快速度流出交易所，且愈來愈多與自我託管、質押及長期持有相關。
驗證者佇列動態則出現明顯變化：六個月以來首次，進場佇列超過退出佇列，目前約有 745,000 枚 ETH 排隊等待質押，而約有 360,000 枚 ETH 正排隊提領退出。
這種失衡反映質押參與度重拾動能，中長期供應面有收緊跡象。
90 日現貨 Taker CVD 顯示，市場正由明顯的賣方主導環境，轉向中性至略為偏多的狀態，說明激進拋售壓力開始減弱。
以太幣 ETF 資金流在日線及週線層面仍為淨流出，代表透過金融產品表達的機構需求，依舊對價格構成壓力。鏈上活動則維持韌性：2025 年第四季已部署的智能合約數量創下 870 萬個新高，而鏈上實體資產（RWA）規模亦擴大至約 190 億美元。
目前以太幣仍在 2,900–3,000 美元區間窄幅整固，難以重新站上 50 日及 100 日移動平均線，兩者現時 acting as dynamic resistance around the $3,200–$3,600 region ，對 3,200–3,600 美元區間形成動態阻力。
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