大約 30% 的 Ethereum (ETH) 總供應量——約 3,660 萬枚代幣——目前已鎖定在質押合約中，這是該網絡在權益證明機制下的歷史新高。即使在 該資產價格低於 2,000 美元 的情況下，也將數百億美元從可流通市場中抽離。
發生了什麼事：質押規模創新高
鏈上分析數據 顯示，以太坊的質押參與度已達歷史高位，約有 3,660 萬枚 ETH 被投入驗證者合約。這一里程碑意味著，流通中近三分之一的供應實際上已無法用於交易。
累積買盤部分來自機構玩家和大額持有人。
包括 BitMine 持續增加其質押部位，同時，小錢包為了獲取驗證者獎勵，也在提高參與度。
鏈上巨鯨行為表現不一，部分大戶在減少儲備，另一部分則透過質押管道擴大敞口——這種方式能降低直接的拋售壓力。
延伸閱讀： Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
為何重要：供給被擠壓
ETH 供應結構的轉變，對價格走勢具有重大影響。在近三分之一代幣被鎖倉、且驗證者提領存在較長等待時間的情況下，可用的市場流通量大幅縮減。
分析師指出，這種收緊疊加持續的巨鯨累積，如果市場情緒出現變化，可能放大價格波動。流動性降低，意味著無論上漲還是下跌，走勢都可能更為劇烈。
近期 ETH 一直在關鍵支撐位之下交易，分析師將其歸因於技術面疲弱以及宏觀經濟逆風拖累整體加密市場。然而，創紀錄的質押比例顯示，儘管面臨 短期價格壓力，網絡參與者仍然堅持長期布局。