Ethereum 的 (ETH) 權益證明（proof-of-stake）合約地址，如今持有超過歷來發行的以太幣一半——這在該網絡 11 年歷史中尚屬首次，依據鏈上分析服務商 Santiment 的數據——不過，這個數字更多反映的是供應計算方式的細節，而非實際由驗證者主動質押的約 30% 代幣。
發生甚麼事：質押金庫突破 50%
Santiment 於週三報告稱，該權益證明合約地址被形容為「暫時鎖定 ETH 以協助保障網絡安全的單向金庫」，在未計入銷毀前，已累積歷來發行以太幣的 50.18%。
這一數字與常被引用、約 30% 的質押率存在明顯差異，因為目前約有 3,700 萬枚 ETH 正在主網上主動質押，總供應量約為 1.214 億枚。落差關鍵在於該合約的運作方式。
當驗證者提取時，其以太幣會以新發行代幣形式在以太坊主網重新釋放回流通，而不是直接從金庫中抽回。「因此，現有供應量會因是否只計算銷毀前代幣，或包括銷毀後總量而出現差異，」Santiment 解釋。
不論採用哪種計算方法，質押需求目前都處於歷史高位。驗證者進場佇列約有 390 萬枚 ETH，等待時間約 67 天；而退出佇列則跌至歷史低位，約 11,500 枚 ETH，等待時間不足五小時。
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為何重要：被鎖定供應持續增加
Santiment 預測，金庫佔比將持續攀升，「尤其在交易於熊市周期放緩時」。這一觀點與當前市況相符。
散戶恐慌拋售已將 ETH 壓低至 2,000 美元下方，代幣在週二深夜短暫觸及該關口後，於週三亞洲時段進一步下滑至 1,970 美元。分析師 Merlijn The Trader 則提出逆向觀點：「以太坊現在並不昂貴，只是很無聊。無聊的時候才是建立部位的時候。」
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