BitMine 近日再度加倉，增持約 17,000 枚 以太幣 (ETH)，時間點正值第三季 ETH 表現明顯跑贏 比特幣 (BTC)，市場焦點轉向第四季 ETH/BTC 比率能否向上突破 0.03 水平。
重點摘要：
- 以太幣第三季回報料超過 70%，遠高於比特幣約 43% 的升幅。
- ETH/BTC 比率正測試 0.03 水平，該位自去年 10 月大跌前失守後一直未能收復。
- 在整體山寨幣參與度回升下，BitMine 追加約 17,000 枚 ETH。
以太幣第四季走勢部署
市場數據顯示，以太幣有望以逾 70% 的季度回報結束第三季，相比之下，比特幣同期升幅約為 43%，即以太幣季度表現約為比特幣的 1.5 倍，差距相當明顯。
未來動能關鍵在於 ETH/BTC 比率，目前在約 0.03 附近徘徊，該位為自去年 10 月暴跌前失守後一直未能重上之阻力區。若能穩站 0.03 之上，將釋放訊號，意味以太幣相對強勢有機延續至第四季——歷史上第四季多數由比特幣佔優。自 2021 年以來，以太幣在第四季從未跑贏過比特幣。
機構資金流方面仍明顯偏向比特幣。根據 SoSoValue 數據，第三季比特幣現貨及相關 ETF 淨流入超過 60 億美元，金額逾以太幣產品的兩倍，單在 8 月，比特幣基金便錄得約 31 億美元淨流入。
延伸閱讀： Bitwise 推出首隻美國現貨 NEAR ETF 管理費 0.75%
BitMine 調整 ETH 部署
在上述背景下，BitMine 進一步增持約 17,000 枚 ETH；同時，Strategy 買入 1,665 枚 BTC，而 Strive 則再掃入約 9,450 萬美元比特幣，持倉增至超過 27,400 枚 BTC。BitMine 主席 Tom Lee 表示，現階段大多數機構在加密資產上的配置仍屬偏低，預期至 2026 年最後數個月，機構將逐步提高相關持倉。企業買盤現時對兩大資產均形成支持。
更廣泛的市場指標亦反映山寨幣參與度正在增強。Blockchain.center 的 Altcoin Season Index 已重上並突破 8 月中約 61 的水平，而比特幣市佔率本月亦回落近 1.7 個百分點。按月度走勢計，以太幣同樣跑贏比特幣，進一步強化了「只要 ETH/BTC 成功突破阻力，資金或自 BTC 轉向 ETH 及山寨幣」的輪動假設。不過，目前仍未見明確突破確認。
這組因素的重要性在於：企業端的加密資產累積，並非單一金庫調整，而是與市場上山寨幣廣度改善同時出現。即便如此，ETH/BTC 比率要確認新一輪升勢，仍需更具說服力的技術突破。
以太幣目前的格局，承接了第三季大幅跑贏比特幣——季度回報高出逾 27 個百分點，扭轉過去幾個第四季相對疲弱的情況。不過，自 2021 年起，比特幣在每一個第四季的表現均勝過以太幣，使得 0.03 ETH/BTC 水平成為 2026 年能否打破這一慣性格局的關鍵考驗。
