Capriole Investments 創辦人 Charles Edwards 指出，他自家研發的 Bitcoin Yardstick 估值指標已跌至歷史新低——比 2022 年熊市期間任何讀數都更低——顯示 Bitcoin (BTC) 相對於用作保護其網絡的能源而言，比該指標開始追蹤以來任何時點都更被低估。
Edwards 的 Yardstick 指標
Bitcoin Yardstick 的功能類似 BTC 的市盈率，但並非以企業盈利作為分母，而是以礦工為保護區塊鏈所貢獻的總運算能力（即算力）取代，亦即礦工為保護區塊鏈所貢獻的算力。該指標以網絡市值除以算力，用以衡量資產相對於維持網絡運作所需工作量而言，是被高估還是低估。
Edwards 在 X 上分享 的圖表顯示，該指標已跌破其歷史平均值以下一個標準差，進入其模型所界定的「便宜價值」區間。
目前讀數已跌破 2022 年熊市期間記錄的任何水平。Edwards 寫道：「Bitcoin yardstick 簡直是跌出圖表，處於極深價值區。」
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為何「深度價值」未必代表見底
持續處於低估區間，並不保證價格會立刻反轉。在上一輪熊市中，Yardstick 在「便宜價值」區間徘徊了數月，BTC 才開始回升。
資料中的一個異常情況出現在 1 月下旬，當時該指標曾短暫飆升至接近「正常價值」區域。
當時 BTC 價格基本持平；指標變動主要是由於美國一場大型暴風雪擾亂電網，迫使礦工削減用電，導致算力急挫。
算力其後很快恢復，但隨着 2 月初比特幣價格大跌，Yardstick 再度急挫。之後 BTC 在前一日反彈後，重新站上約 71,000 美元水平。