加密貨幣市場近日因Circle公司——USDC（USDC）發行商——於2025年6月5日上市消息而熱鬧非常，掀起不少關注及揣測。
然而，部分業界專家及分析師警告，這次上市或許是比特幣的賣出信號，甚至標誌今輪市場周期的頂部。
Circle上市一事令加密貨幣社群某些人士感到不安，因為歷史紀錄顯示重大事件如上市後，市場往往出現調整。分析師指出，Coinbase於2021年4月上市後，比特幣便在三個月內大幅下瀉54%，上市前更見頂。
著名X分析員、Pink Brains聯合創辦人Ignas分享一張圖表，展示Coinbase上市與比特幣市況反轉的關聯性。當時比特幣升至接近每枚65,000美元才急跌。這些歷史數據令人擔心Circle上市可能刺激比特幣出現類似見頂回落走勢，熱潮過後必然調整。
另一間研究機構10x Research亦指出，重大加密事件如上市、比特幣ETF及比特幣CME期貨推出，經常與市場見頂和其後急速調整有關。理論上，這類事件吸引大量機構及散戶資金湧入，市場衝上新高後，獲利回吐隨即出現，導致比特幣價格大幅回落。
Circle上市：散戶的「陷阱」？
對於Circle上市，有投資者Bernard Beckett提出另一批評角度，擔心散戶會被熱潮捲入。Beckett認為，美國人其實不需要USDC，已有美元選擇；外國人則有USDT等穩定幣替代。因此，他批評Circle上市主要對內部人士及大型機構有利，而非小投資者。
Beckett表示：「Circle上市是散戶的陷阱。這次主要是給內部人士大賺一筆，散戶買入反而風險大，因為真正的需求來自機構。」
這種看法亦被不少加密市場參與者認同，他們認為Circle上市其實是主要支持者趁價格高企退出、鎖利的「套現」機會。大家憂慮散戶一擁而入接貨，最後卻在市場調整時成了「接火棒」的一群。
地緣政治與市場風險施壓比特幣
除Circle上市外，還有其他因素令市場對比特幣短線前景愈發擔憂。據10x Research分析，地緣政治因素如馬斯克與特朗普之間的公開爭拗、美國貿易政策不明、以及中國或再禁比特幣的傳聞，均對比特幣價格造成壓力。
馬斯克與特朗普6月5日在社交媒體的言論交鋒，同樣激起市場關注。馬斯克猛烈批評特朗普的經濟主張和支出法案，更稱其為「大醜法案」，甚至指特朗普的關稅政策或會導致下半年經濟衰退。這類政治緊張局勢有機會進一步影響整體市場氣氛，包括加密貨幣市場。
與此同時，外界對中國或會加強打擊比特幣的擔憂再度升溫。雖然比特幣過往多次撐過地緣政治動盪，但此類不確定性仍會短期打擊投資者信心。
波動下比特幣長遠增長前景
儘管有批評聲音，但部分分析師對Circle上市及其對比特幣的影響持較樂觀態度。他們認為，Circle和USDC與Coinbase等其他加密項目有本質分別，USDC具備穩定及實用價值。
USDC以美元掛鈎設計，提供穩定性，適合機構與散戶嘗試數碼金融，同時免卻比特幣和以太幣的劇烈波動。
支持者相信Circle上市會推動USDC被更多機構接納，並提高市場對穩定幣的關注度。事實上，穩定幣（包括USDC）是DeFi生態內不可或缺的一環，因穩定和流通性需求持續升溫。隨著Circle上市引起公眾注意，或有助USDC及其他穩定幣進一步普及，令整體加密市場受惠。
Circle上市對加密生態的影響
儘管短線市場或會受波動影響，Circle上市事件凸顯傳統金融與加密世界的融合。這既是推動加密資產主流化的重要一步，也是區塊鏈技術逐漸成熟的標誌。
這次首度有發行穩定幣的企業直接進軍公開市場，讓機構資金能接觸穩定幣板塊。
Circle及USDC一方面扮演傳統金融與加密世界的橋樑角色，也突顯加密生態近年趨於成熟。穩定幣越來越被視為可信賴的數碼支付、海外匯款及DeFi應用工具，對傳統機構及散戶吸引力亦逐漸提升。
比特幣長遠展望：機構採納與市場周期
雖然Circle上市及其他市場因素或會左右比特幣短線價格，但長遠前景依然強勁。隨著更多機構入場，比特幣作為價值儲存以及抗通脹工具的地位日益穩固。
比特幣ETF增長、期貨興起及企業比特幣金庫數目增加等現象，都反映這項數碼資產已逐步成為環球金融體系的重要一員。放眼未來，比特幣稀缺、去中心化及獲主流金融機構接納等優勢，有望帶動其再創高峰。
Circle上市過程中的成敗將對加密市場影響深遠。有人視之為主力資金套現離場，但亦有人認為這是加密合法化及主流化的關鍵一步。同時，比特幣雖然短線波動，長遠隨著機構與政府普遍認同其價值，走勢依然穩健。
綜合比特幣基本因素及Circle的戰略部署，對比特幣和穩定幣市場都是利好訊號。隨著更多比特幣里程碑達成，加密行業長遠仍有亮麗增長潛力，即使偶爾出現像Circle上市這樣觸發修正的大事件。