加密恐懼與貪婪指數已連續數週維持在個位數水平——這是自 FTX 崩盤以來的最低讀數——同時 CoinShares 的基金資金流向數據顯示，加密貨幣投資產品已連續四週錄得淨贖回。
這兩組數據共同 paint 出自 2022 年市場崩潰以來，機構與散戶最明顯「脫離市場」的景況。
恐懼與貪婪指數在 2 月 19 日報 11，較 2 月初的低位 9 略有回升。Google Trends 數據顯示，有關「Bitcoin (BTC) going to zero」的搜尋熱度創歷史新高，相關興趣分數觸及 100 的最高值。
資金外流概況
根據 CoinShares 在 2 月 13 日發佈的 data，全球加密貨幣投資產品在最近一個統計週期錄得約 1.87 億美元淨流出，相比此前連續兩週各約 17 億美元離場的規模明顯放緩。
比特幣相關產品領跌資金流出，而 XRP 和 Ethereum 在部分時段則錄得選擇性資金流入。
按提供的圖表顯示，過去四週累計資金流出現已達約 37.4 億美元，統計至 2 月 13 日。加密貨幣基金在過去 16 週中，有 11 週為淨流出，posted 出走資金。
今年以來，ETF 投資者已從加密貨幣產品中撤出超過 41 億美元，其中以美國掛牌的現貨比特幣 ETF 承受的壓力最大。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 在 2025 年吸引了 249 億美元資金流入，但在 2026 年頭六週已流失約 5.8 億美元。
自 2025 年 10 月比特幣價格見頂以來，加密貨幣投資產品的管理資產總額已 fallen 730 億美元，根據 CoinShares 數據。
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為何證據出現分歧？
CoinShares 研究主管 James Butterfill 指出，歷史上更有參考價值的，往往是資金流出的「速度」而非「方向」。他表示，單週由 17 億美元急降至 1.87 億美元的放緩步伐，過去往往與情緒潛在拐點同時出現。
在分析層面，Coin Bureau 的 Nic Puckrin 直接挑戰流行的「極度恐懼就買入」論述，並引用歷史數據指出，當恐懼與貪婪指數跌破 25 時，未來 90 日的平均報酬只有 2.4%。相較之下，「極度貪婪」階段的 90 日平均報酬可高達 95%。
批評者認為，90 日的觀察窗口過於狹窄。部分以更長週期數據為依據的市場觀察人士指出，比特幣在「極度恐懼」讀數後 12 個月的平均升幅超過 300%，顯示該指數更適合作為一年期「逢低累積」訊號，而非短線進出工具。
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