金融隱私應該是絕對不可動搖，還是在必要時向監管機構讓步？這個問題在加密圈裡已經醞釀多年，但近期與業內人士的對話顯示，分歧已經變得多深。
一邊是建設者認為，隱私必須演進為「選擇性披露」系統，在保護用戶的同時滿足合規要求；另一邊則是倡議者主張，任何可以被關掉的「隱私」，根本不叫隱私，而只是多繞幾步的監控。
兩方都聲稱自己代表加密貨幣的未來，但不可能同時是對的。
支持「演進」的一方
其中一派認為，隱私幣已經證明了技術可行，但也開始撞上天花板。
論點是：強健的密碼學與不可追蹤交易在技術上已被證明可行，但完全不透明的系統被排除在受監管的金融體系之外。
歐盟的 MiCA 框架、杜拜自 2026 年 1 月起的禁令，以及光是 2025 年就有的 73 次交易所下架，都已經把訊息傳達得很清楚。
支持者認為，答案在於「選擇性披露」或「預設隱私」，當合規需求出現時再進行受控透明化。
零知識證明可以在不揭露底層交易數據的前提下，驗證其是否符合反洗錢等規定。
zkVerify 創辦人、Horizen Labs 執行長 Rob Viglione 表示，市場對隱私的興趣，反映的是結構性轉變，而不是投機周期。
在他看來，隱私愈來愈被視為「真實世界金融使用」的必要條件，而不是綁定在個別代幣上的小眾功能。
他說：「走向合法性的道路不是『沒有隱私』，而是『選擇性披露』：對用戶預設隱私，必要時再為合規進行受控披露。」
Bitget Wallet 市場分析師 Lacie Zhang 也指出，隱私正從「資產層級」轉變為「系統層級」。
她提到，完全透明的區塊鏈在支付、薪酬與大規模商業活動上表現吃力，迫使產業重新把隱私當成基礎設施來設計。
她表示，零知識證明與「查看金鑰」（view keys）等工具，正把隱私重新定位為「可與監管相容」，而非與監管對立。
她認為，產業並不是在抵抗監管，而是在重新定義機密性，使其與監管相容，而非相互衝突。
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支持「抵抗」的一方
相反的一陣營，則把妥協視為投降。
在他們看來，隱私工具應該是「即使有政府存在也能運作」，而不是「和政府合作」，就像 Tor 這樣的工具數十年來所做的事。
他們以 Monero（XMR）的市場表現作為背書。
這枚隱私幣在 2026 年初創下超過 797.73 美元的歷史新高，自從 2024 年被幣安下架後，價格已飆升逾 400%。監管壓力越大，它漲得越高。
CakeWallet 營運長 Seth for Privacy 拒絕隱私必須向合規彎腰的說法。
他把 Monero 形容為「金融自由技術」，類似 Tor，被設計成不受地緣政治壓力或監管批准左右，也能照樣運作。
從這個角度來看，日益增加的審查並沒有削弱隱私幣，反而強化了它們的存在意義，尤其是在 Bitcoin（BTC）與 Ethereum（ETH）愈來愈深地融入傳統金融系統之際。
他說：「當比特幣與以太幣等幣種愈來愈深地嫁接進傳統金融系統時，Monero 這樣的幣則走向完全相反的方向。監管批准來來去去，但市場對私人支付的明確需求不會消失。」
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