南韓金融監管機構——金融服務委員會（FSC）已提交計劃，在2025年下半年推出現貨加密貨幣ETF及以韓圓結算的穩定幣。
FSC於星期四向總統政策規劃委員會提交了全面的執行路線圖，目標是在當地引入加密ETF，同時建立嚴謹的投資者保護標準、託管解決方案及營運架構。
這項舉措尤為矚目，因為過往自2017年起，受到對金融穩定與虛擬貨幣波動及風險的憂慮，當地曾實行嚴格的相關禁令，而今此舉則正面逆轉了該規定。
據南韓最大通訊社聯合通訊社報導，監管機構新公布的措施，特別強調在金融與加密資產市場交匯時降低風險，評估對經濟的影響並保障投資者利益。
這項政策轉變，顯示出監管框架對應對潛在風險的信心正在上升。
詳情及監管環境
雖然這個計劃雄心勃勃，FSC仍指出監管框架的具體細節仍待討論。委員會於星期五明確表示：「規劃委員會簡報中討論的事項，相關具體細節難以確認，亦未經最終定案。」
謹慎策略突顯了有步驟分階段融合的取態，而非即時全面實施。
擬議中的監管體系預計將逐步批准機構進行加密資產交易，標誌著針對市場自由化的更廣泛改革。分析師預計，未來加密ETF的監管標準會跟現有傳統金融市場的規則高度相似，包括嚴格的遵規審查、透明度要求及運作規範。
Presto Research 分析師閔晶（Min Jung）對即將出台的採納流程作出評論，稱南韓大致會沿用傳統風險審核機制，包括法規協調、貨幣政策協作及技術落實，以確保加密ETF運作符合全球標準。
新政治領導層的影響
這次監管轉向，正好呼應了總統李在明的親加密選舉承諾，顯示其政府積極擁抱數碼資產。
李在明早前承諾，會在美國等地推出現貨加密ETF之後，於當地引入同類產品，吸引大規模機構參與並推動比特幣創下新高。
李總統對加密貨幣的支持，亦體現在本月初提出的《數碼資產基本法》草案。若獲批，將容許本地公司發行與韓圓掛勾的穩定幣，為金融科技創新及普及金融帶來可觀新機會。
韓圓穩定幣的戰略意義
FSC計劃亦包括放寬韓圓穩定幣的限制。這些資產有望應對資本流出及匯率穩定等長期憂慮，成為受監管且能替代USDT、USDC等外國穩定幣的本地選項。
容許在地發行穩定幣，預料能促進支付系統創新，並讓監管當局更有主動權，加強對貨幣流通的掌控及外部風險防範，提升經濟主權。
隨著南韓監管環境轉變，虛擬貨幣市場氣氛普遍樂觀，原因是預期香港的參與將顯著提升，加密資產進一步獲得主流金融市場認可。市場分析師預計，加密ETF推出將刺激經濟、帶來大量來自機構及零售投資者的新資金流入。
加密ETF預計會大幅推動流動性及市場深度，吸引過去因波動風險而觀望的保守投資者。而韓國投資者和金融機構亦將更容易接觸到受監管的投資工具，有助降低參與門檻。
國際背景
南韓計劃推出現貨加密ETF，與美國、加拿大及歐洲多地的全球趨勢一致。藉着推行加密友善的監管框架，南韓希望在全球數碼金融快速變化下奪得競爭優勢。
FSC這個積極立場，亦有機會帶動亞太區內其他國家推動類似規管潮流，甚至促進區域一致監管。
儘管前景樂觀，FSC仍需平衡創新與投資者保護，審慎處理與加密市場有關的波動、網絡安全漏洞及市場操控等風險。
業界普遍認為，訂立清晰透明的指引、保障市場穩定以及落實嚴謹監管，是維持投資者信心的關鍵。