GraniteShares 的反向 Strategy ETF 週二每股升至歷史新高 114 美元，同時 MSTR 股價跌至自 2024 年 9 月以來的最低水平。
MSDD 基金在 2026 年已上漲 13.5%，過去一年累計飆升 275%。
Strategy 股價週二收報 133.26 美元，盤中一度低見 126.74 美元。公司持有 713,502 枚 BTC，平均買入價為每枚 76,052 美元。比特幣上週一度短暫跌穿 75,000 美元。
GraniteShares 2x Short MSTR Daily ETF 旨在於費用與衰減前，提供 Strategy 每日表現的 -200%。當 MSTR 下跌 4.58% 時，該 ETF 在同一交易時段大約可錄得 9.16% 升幅。
發生了什麼事
MSDD 於 2025 年 1 月 10 日推出，屬於主動管理型基金，供押注 Strategy 槓桿式比特幣策略下跌的交易員使用。Defiance 推出的競爭產品 SMST 基金亦在週二觸及 11 個月高位 113 美元。
Strategy 近日增持 855 枚 BTC，平均買入價為 87,974 美元，買盤發生在 1 月下旬至 2 月上旬之間，總額約 7,530 萬美元。該筆買入發生在比特幣週末急挫之前，其後價格被推低至 75,000 美元以下。
Strategy 將於 2025 年 2 月 5 日（星期四）美東時間下午 5 時公布 2025 年第四季業績。根據 2025 年採用的公平價值會計準則，公司必須在每季按市價重估比特幣持倉，將未變現損益直接反映於盈餘。
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為何重要
Strategy 股價在過去六個月已累跌逾 65%，較歷史高位回落約 76%。按官方指標計算，其市值對淨資產價值的倍數已降至 1.08。
比特幣在 76,000 美元水平苦苦掙扎，使這一價位成為資產負債表的關鍵轉捩點。若價格長期低於 Strategy 的平均成本，公司庫房將出現明顯未變現虧損，並可能把市場敘事由「長期信念」轉向「盈餘壓力」。
分析師指出，Strategy 是透過多年期的長期債務為買幣融資，而非短期槓桿。除非公司無法履行債務償付義務，否則不會被迫平倉清算。
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