富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）與Bybit達成合作，允許機構投資者以一隻規模約6.86億美元的代幣化基金份額，作為場外抵押品，換取 Tether (USDT) 或 USD Coin (USDC) 信貸，同時繼續享有基金孳息。
重點內容：
- 富蘭克林坦伯頓與 Bybit 把代幣化貨幣市場基金份額，掛勾至 Bybit 的交易信貸，而無需把底層資產轉入交易所。
- 計劃只向合資格客戶開放。
- 投資者可透過 ByCustody 保留基金收益，同時獲取 USDT 或 USDC 信貸額進行交易。
以 USDT、USDC 作抵押安排
富蘭克林坦伯頓與 Bybit 已於9月28日公布合作，為合資格機構投資者提供新渠道，把透過富蘭克林坦伯頓 Benji Technology Platform 發行的基金單位作抵押。相關單位由託管方 ByCustody 代為持有，而 Bybit 則在其交易系統內「映射」該等抵押價值，並提供相應 USDT 或 USDC 的信貸額，資產本身則完全不進入交易所。
是次掛鉤的 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund 管理資產約6.86億美元，為整個計劃提供一個受監管、具收益的資產基礎，以支持交易活動，客戶同時可保留基金帶來的收入現金流。
此結構讓投資者在毋須沽售基金持倉的前提下，獲得交易流動性，並把基金單位的託管與 Bybit 上的交易活動分開處理。Bybit 只在其系統內認可已質押資產的價值，作為穩定幣信貸的抵押，而代幣化基金份額實際仍存放於其他地方。這種「場外託管、場內授信」的分離安排，是整個合作的關鍵。
美國證券交易委員會（SEC）已在8月12日就有關託管條件向富蘭克林坦伯頓發出 no-action letter，表示在特定條件下不會採取執法行動，但並非正式的委員會審批。
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王祐怡觀點
Bybit 全球實物資產及傳統金融負責人**王祐怡（Yoyee Wang）**表示，隨著代幣化資產在交易基建上日漸普及，機構投資者愈來愈重視更具彈性的抵押選項。她指出，這次合作「等於打開了受監管投資產品的新用法」，讓機構在毋須先把基礎資產轉入加密貨幣交易所的情況下，利用一款受監管且具收益的產品作抵押。
富蘭克林坦伯頓數碼資產及創新主管Sandy Kaul則指，是次合作把 Benji 平台延伸至另一個數碼交易場景；同時，Bybit 與 Mantle 計劃為使用錢包的投資者推出更多相關產品。
今次 Bybit 計劃，延續富蘭克林坦伯頓早前在代幣化抵押品上的多項探索，包括與 OKX 及 **渣打銀行（Standard Chartered）**的合作安排，以及在2026年2月公布、與 Binance 合作的項目，均圍繞「讓具收益資產留在交易所以外」這一模式發展。
