比特幣 (BTC) 跌破 67,000 美元，為自 4 月以來首次。幣安研究將這波跌勢主要歸因於資金被抽走，流向一小撮炙手可熱的美股板塊。
重點摘要：
- 比特幣跌破 67,000 美元，自星期一起約有 15 億美元頭寸被強制平倉。
- 幣安研究將跌勢歸咎於資金集中在 AI、國防及能源類股。
- 該機構稱，過往類似「集中化」情況通常在數星期內觸底，中位數約兩星期。
比特幣跌穿 6.7 萬美元
更廣泛市場剛結束 2026 年其中一個最艱難的星期，自星期一起約有 15 億美元頭寸被記錄為被強制平倉。
當比特幣失守自 4 月以來一直守住的 67,000 美元關口後，拋售進一步加劇。
在一份發布於 X 的報告中，研究部門對股市發出警訊。CBOE 分散指數升至 42，為歷來第三高讀數，顯示投資者大量擠進標普 500 的少數主題板塊。
這令其他資產（包括比特幣）可分配到的流動性減少。該機構將此效應稱為「資本黑洞」。
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為何這波比特幣拋售重要？
幣安研究在一篇報告中描述了一個它稱曾多次上演的反饋循環：當股票回報率大幅領先時，資金開始聚集，集中度不斷升高，流動性便會自比特幣流出，直至擁擠情況緩解。
分析師引用了多個先例。2015 年資金轉入 FAANG 和生物科技，同步出現比特幣下跌 20%；2018 年 FAANG 再度走強，配合 ICO 泡沫破滅，則與 68% 暴跌重疊。2022 年資金湧入能源板塊，則對應約 50% 的跌幅。
去年年底，資金急速湧向 AI 和半導體，這些主題飆升之際，比特幣則回吐約 39%。
本季度，該機構指出出現一波「三重輪動」：AI、國防及能源，比特幣迄今約跌 11%。
即便如此，研究部門的語氣仍相對冷靜。它表示，在過去那些純屬資金集中、且沒有加密市場內生危機的情況下，比特幣通常會在 20 個星期內見底，中位數約為兩星期。
比特幣殘酷的一個月
比特幣最新一波走低，為這段艱難時期畫上句號。該資產在過去一星期已回落逾 12%，目前交投水平接近 4 月初以來的低位。
ETF 資金流也講述著類似故事。美國現貨基金持續延長 11 個交易日的淨流出走勢，自拋售開始以來已撤出超過 34 億美元。
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