Bitcoin 批評者 彼得・希夫（Peter Schiff） 在 2026 年伊始表示，在 2025 年表現不佳、儘管有廣泛看漲敘事之後，加密貨幣將進一步下跌。在 1 月 1 日的預測影片中，這位經濟學家指出，比特幣在多項利好催化下仍未能上漲，顯示上行動能已耗盡，未來結構性偏弱。
發生了什麼事：市場分析
希夫在一集 1 月 1 日播出的「Year-End Special」節目中，展示 了 2025 年的表現數據，指出比特幣下跌之際，傳統資產卻普遍上升，並在節目中闡述他對 2026 年市場的展望。
這位經濟學家引述主要指數錄得升幅：道瓊斯指數升 13%、標普 500 升 16.4%、納斯達克升 20.4%。同期黃金上升 64%，白銀則超過一倍升幅。
「在年初時，CNBC 上所有人都在拍枱看好比特幣。」希夫說，他形容的敘事包括「比特幣總統」、「比特幣戰略儲備」、企業大量買入，以及交易所買賣基金（ETF）的增長。「結果比特幣是全年少數錄得下跌的資產之一。」
希夫表示，比特幣 ETF「收市……因為全年表現已定」，全年「下跌逾 7.5%」，與納斯達克及黃金的升勢形成鮮明對比。
他指出，Strategy，被視為市場最具代表性的槓桿比特幣代理工具，在 2025 年收於新的 52 周低位，「全年下跌 47.5%，較 52 周高位低 67%。」
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為何重要：需求隱憂
希夫的論點核心，是價格走勢顯示需求已經耗盡，儘管 2025 年整體敘事偏向利好。
「如果在大家都認為會升的時候它卻不升，那往往很大機會就是要跌了。」他說。「如果市場在好消息之下都升不起來，代表所有利好已經完全反映在價格之中……那接下來唯一能做的就是向下。」
這位經濟學家聲稱，Strategy 在過去五年的比特幣平均成本大約在 75,000 美元左右，而現價比特幣約在 87,000 美元附近，意味實際僅錄得溫和升幅。「那只是大約 16% 的回報，五年平均每年 3%。」他認為，這樣的表現削弱了所謂持續複利回報的說法。
希夫將 2025 年 12 月中旬的下行目標價大致定在 50,000 美元。
「ETF 現在正在賣出。」他說。「它們已從大型比特幣買家，變成持續的比特幣賣家。」
他對 2026 年更廣泛的宏觀展望包括：經濟增長轉弱、通脹持續，以及針對貨幣政策的政治壓力加劇——他預期這些環境有利貴金屬走強，同時對比特幣構成壓力。希夫呼籲觀眾在「比特幣高於 87,000 美元時盡快沽出」，並預測資金將轉向黃金和白銀。
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