委內瑞拉股市在總統 尼古拉斯・馬杜羅（Nicolás Maduro） 被捕後數星期急劇飆升，投資者快速在估值上重定委內瑞拉的前景，主因是押注政治變局及潛在制裁鬆綁，而非 經濟基本面 有任何改善。
根據 The Kobeissi Letter 指出 的數據，馬杜羅被拘捕以來，委內瑞拉股市大約已上升 73%。
若從 12 月 23 日、外界對馬杜羅政府的壓力開始明顯升溫之時算起，這波升勢更為凌厲，股市在該段期間累計升幅約 148%。
這個漲幅與速度顯示，市場正進行一場由政治預期驅動的投機式重估，而非基於短期內成長、企業盈利或宏觀穩定性的變化。
市場反應的是政治震盪，而非經濟改革
這波升市出現在一場戲劇性政治斷裂的直接餘波之中。
Yellow.com 早前報道指，馬杜羅遭拘捕並移交美方監管，標誌著委內瑞拉長期權力結構出現決定性斷層，促使外界重新評估制裁、資產凍結，以及該國 未來重返全球資本市場的可能性。
投資者似乎正在為「後馬杜羅」局面定價，包括美國與國際社會最終放寬對委內瑞拉金融體系多年以來孤立打壓的制裁。
長期受到政治風險與資本管制壓抑的股市，正對一項關鍵不確定因素的突然消失作出反應——這個因素多年來一直拖累資產評價。
分析人士指出，類似的急升往往是押注「政權更替」情景的前瞻性賭注，而非對當下經濟環境的信心。
委內瑞拉仍面對深層結構性問題，包括惡性通脹、基建老化，以及對外資流入的嚴重限制。
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制裁與資本通道是重估的核心
這次市場走勢，與早前有關委內瑞拉龐大石油與天然氣儲備在政治局勢轉向下，或再度變得具戰略價值的分析互相呼應。
股權投資者似乎正為一種情景布局：委內瑞拉資產重新被納入全球市場體系，釋放多年來因制裁與管治風險而被鎖死的價值。
自去年 12 月下旬、總統 唐納・特朗普（Donald Trump） 加大對馬杜羅政府的壓力以來，市場對制裁執行情況及未來政策路向的預期明顯升溫。
即使正式的權力過渡仍未明朗，市場已經按「委內瑞拉政治路徑已發生實質變化」這個假設在行動。
建基於預期的脆弱升勢
資深市場觀察人士警告，與政治轉折點掛鈎的行情往往波動劇烈。
雖然移除長期政治枷鎖可觸發資產急速重估，但要維持漲勢，通常需要實質措施配合，例如法律改革、具公信力的管治框架，以及清晰可見的制裁鬆綁時間表。
就目前而言，委內瑞拉股市急升反映的是：一旦根深蒂固的政治風險出現鬆動，資本可以多快速度重新部署。
這同時凸顯，委內瑞拉資產過去被大幅折價，主要源於管治與制裁風險，而非單純經濟數據。
更廣泛的啟示是：金融市場行動往往快於政治進程。
股價已在交易一個「後馬杜羅」的故事，但委內瑞拉制度與經濟的最終走向仍然懸而未決。
從這個意義來看，這波升市與其說是對復甦的判決，不如說是一個即時指標：顯示政治風險在委內瑞拉估值中曾經多麼核心，以及在 馬杜羅被捕之後，這種風險又正以多快速度被重新定價。