在加密貨幣監管持續發展的過程中，Galaxy Research研究主管Alex Thorn引發新一輪討論。Thorn 提出一個充滿爭議性的問題：SEC會否最終將押注的以太幣（staked Ether）列為證券？
他這番分析正值外界臆測SEC即將批准以太坊ETF之際。
Thorn認為，SEC或會在模糊界線間遊走，一方面批准以太坊ETF，另一方面又將押注以太幣界定為證券。他形容這種做法為「遊走在鋼索上」。對加密市場的影響？有潛在的重大後果。
一直以來，SEC對於以太幣的態度一直存有爭議。近期法庭文件及報告顯示，該機構長期認為以太幣屬於未註冊證券。然而，批准以太坊ETF的可能轉向，則為其一貫立場帶來變數。
對於Thorn的分析，社群反應不一。有人擔心ETF內部押注可能帶來流動性問題。
Thorn又如何回應？
他未有作出明確結論，但指出借貸ETF抵押品也許可作為先例。
Thorn補充，歐洲的交易所買賣產品早已提供押注服務，因此這一領域並非全無先例。但SEC會否持同樣觀點？這正是百萬美元的疑問。
在加密市場中，監管機構一個風聲便足以左右價格，Thorn的見解令問題更顯複雜。假如SEC對押注以太幣採取強硬立場，或將重塑市場格局。現時各方都注視着SEC下一步動向。