過去數月，ETH 在加密貨幣市場表現落後，因以太坊區塊鏈正面臨來自其他網絡日益激烈的競爭，根據摩根大通的一份研究報告。這間華爾街銀行指出，不同於比特幣因「數碼黃金」和保值地位受惠，以太坊缺乏同樣具吸引力的敘事。報告指，儘管以太坊推出如 Dencun 等升級，大量網絡活動已由主鏈遷移至 Layer 2 解決方案，對其增長構成挑戰。
摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的團隊指出，競爭壓力正令部分去中心化應用程式（dApps）由以太坊轉移至專門應用的新鏈。
這股轉移潮亦包括分散式交易所如 Uniswap、dYdX 及 Hyperliquid。Uniswap 預計將轉至 Unichain，備受關注，因其為以太坊主要網絡費貢獻者之一，完成遷移或令以太坊手續費收入顯著下降。
報告警告這種 dApps 遷移至其他 Layer 2 或替代 Layer 1 的趨勢，可能削弱以太坊主網絡活動，令交易手續費與驗證者收入減少。Layer 2 方案通過於主層之上運作，提高可擴展性。
報告指出，交易量減少或令代幣銷毀量下降，或有機會導致乙太幣出現通脹。
雖然以太坊在穩定幣、去中心化金融（DeFi）和代幣化等領域仍然領先，但相比Solana等近來因迷因幣爆紅的競爭者，增長顯得落後。儘管如此，報告認為以太坊或有機會因代幣化項目迎來更多機構需求，但未來競爭料將持續激烈。