日本金融廳（FSA）已正式支持該國最大金融機構聯手發行以日圓為基礎的穩定幣，這是日本將區塊鏈技術融合主流金融基建的重要一步。
在FSA周五發表的聲明中，當局宣布啟動「支付創新項目」，回應區塊鏈技術進步及提升支付系統的潛力。這項試點計劃由日本三間超級銀行——三菱UFJ金融集團（MUFG）、三井住友銀行（SMBC）和瑞穗銀行——聯同三菱商事及Progmat（MUFG的穩定幣發行平台）共同參與。
該舉措是FSA新成立「支付創新項目」框架下的首個計劃，旨在促進數字支付系統創新，同時保持監管。監管機構表示，參與銀行會於本月開始發行支付型穩定幣，試點計劃旨在驗證多間銀行協同發行穩定幣能否在日本金融法例下合法及恰當推行。
企業結算大革新
這個聯盟服務全日本超過30萬間企業客戶，預計對企業間交易有重大影響。參與銀行計劃運用日圓穩定幣現代化企業結算流程及降低交易成本，解決傳統銀行基建長期存在的效率問題。
三菱商事將成為率先應用穩定幣於全球240多間子公司支付的企業之一，為此技術在國際業務中帶來的實際應用提供重要測試案例。
穩定幣會建立於MUFG的Progmat Coin平台之上，該平台以區塊鏈系統為基礎，能跨Ethereum、Polygon、Avalanche及Cosmos等多條區塊鏈互通。此平台最初於2022年推出，是MUFG努力擴展數字資產基建的一部分。
監管框架與把關
FSA強調參加機構在試點期間必須以用戶保護和透明度為首要。「試點計劃完成後，FSA將發表結果及結論，」當局於通告強調，凸顯其以證據為本制定數字資產政策的決心。
在日本監管體系下，穩定幣被視為「電子支付工具」，《支付服務法》於2023年6月修訂，為數字貨幣發行訂立完整規則。法例規定只有持牌銀行、登記匯款業者及信託公司能夠發行穩定幣，並需以100%或以上的日圓存款及日本國債提供儲備支持。
JPYC創新首發
FSA新宣布之前，JPYC於10月27日推出日本首個獨立發行且通過FSA審批、以日圓掛鉤的穩定幣。總部位於東京的金融科技公司JPYC株式會社同時提供發行及兌換平台JPYC EX，成為首間根據日本新規定取得資金移轉服務商牌照的公司。
JPYC總裁岡部典孝表示，已有七間公司承諾將穩定幣納入自身支付系統。JPYC目標於三年內流通量達10萬億日圓（約670億美元），可與USDC現有市值（約400億美元）媲美。
JPYC穩定幣保持1:1日圓掛鉤，由銀行存款及日本國債作為後盾。JPYC與傳統金融服務不同，主要靠資產儲備產生的利息收益而非交易手續費，為用戶提供零手續費發行、兌換及轉賬。
監管環境持續演變
日本積極推動穩定幣之際，也正進行一系列監管改革，以加強對加密資產行業監察。這些動向反映FSA在全球大型交易所接連爆雷（如2022年FTX倒閉）後，努力在創新與投資者保障間取得平衡。
全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit於十月底宣布，自10月31日起暫停日本新用戶註冊，原因是需要配合日本不斷演變的監管架構，當中包括建議修訂令加密貨幣歸類至金融商品交易法而非《支付服務法》下。
FSA亦考慮推行改革，讓銀行可收購及持有比特幣等加密資產作投資用途，逆轉2020年因波動性禁令銀行持幣的舊政策。根據建議規定，銀行需要符合更嚴格的資本及風險管理要求才可投資數字資產。
此外，日本證券監管機構正制定法規，禁止及懲治加密資產內幕交易，現時法例未有涉及。新措施將賦權證監會調查可疑交易行為及對違規者施加罰款。
最後總結
這項穩定幣試點計劃象徵日本數字金融革新重要里程碑。日圓作為全球第三大外匯交易貨幣，佔全球外匯交易量約17%，如能成功落地，對國際支付體系影響深遠。
全球穩定幣市場現時規模約2,970億美元，當中99%以美元計價。日本由受監管、銀行支持的穩定幣進入市場，有機會挑戰美元在亞洲部分市場的主導地位，並為跨境結算提供新選項。
根據政府數據，日本數字支付比率已由2010年13.2%躍升至2024年42.8%。區塊鏈穩定幣接入這個成長快速市場，或將進一步加快普及，同時維持日本有別於其他鬆散監管地區的嚴謹保障。
FSA「支付創新項目」展現循序漸進整合數字資產的務實方案，先於監控下試行新技術，才擴大應用。隨著試點進展，監管機構公開的成果相信將影響未來政策制定，並可成為其他地區在促進創新同時維護金融穩定的參考模式。