十間主要歐洲銀行於週二宣布成立 Qivalis，一個總部設於阿姆斯特丹的聯盟，計劃於2026年下半年推出以歐元為基礎的穩定幣。這項舉措標誌住歐洲對抗美元支持的數碼資產主導地位的最大行動之一，在全球穩定幣市場展開競爭。
ING、意大利裕信銀行 UniCredit 和 法國巴黎銀行 BNP Paribas 主導此聯盟，成員還包括 Banca Sella、KBC、DekaBank、丹麥銀行 Danske Bank、SEB、CaixaBank 及 奧地利萊福森銀行 Raiffeisen Bank International。該集團於12月2日在阿姆斯特丹舉行新聞發布會，正式公布這項計劃，該消息最早於九月公布，當時只有九家創始成員。
前 Coinbase Germany 負責人 Jan-Oliver Sell 擔任行政總裁。ING 數碼資產部主管 Floris Lugt 出任首席財務官，前 NatWest 主席 Howard Davies 則將擔任新公司主席。
聯盟面對極大挑戰。美元支持的穩定幣佔整個穩定幣市場約九成，市值於今年初已達2,000億美元。單是 Tether 的 USDT 已流通約 1,500 億美元，Circle 的 USDC 約佔600 億美元，根據業界數據。
事件概覽
Qivalis 現正向荷蘭中央銀行申請電子貨幣機構牌照，獲批後可根據歐洲金融法規發行電子貨幣。Sell 指出，整個審批流程需時六至九個月。
法國巴黎銀行於九月首輪公布後才加入，令成員增至八國共十間銀行。阿姆斯特丹作為總部選址，除了進步的數碼資產監管環境，還方便直接與荷蘭中央銀行進行牌照申請。
2026 年的發行時間，正與歐盟 Markets in Crypto-Assets（MiCA）監管全面生效同步。MiCA 於2024年12月30日全面實施，為穩定幣發行人提供明確法律框架，並要求嚴格儲備管理、防洗黑錢措施及透明標準。
Qivalis 的歐元穩定幣用途不限於零售交易，聯盟預計代幣將用於商業支付、公司財務管理及跨境結算。各成員銀行可為其客戶提供數碼錢包、託管及相關服務。
歐洲政策制定者越來越關注數碼經濟下的貨幣主權。美元掛鈎代幣主導地位，令歐洲在數碼支付日益普及下能否維持金融自主產生疑慮。
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重要性
Qivalis 行動是針對全球穩定幣市場結構失衡的戰略應對，目前美元支持代幣幾乎壟斷整個行業。這種集中對跨境支付影響深遠，每年估計產生 1,200 億美元手續費。
穩定幣在傳統金融加速滲透。瑞典金融科技公司 Klarna 11 月 25 日宣布將於 2026 年於 Stripe 的 Tempo 區塊鏈推出 KlarnaUSD。Ripple 亦於 11 月 27 日取得阿布扎比金融服務監管局批准，其 RLUSD 穩定幣現可作為阿布扎比全球市場貸款及交易認可的抵押品。
由銀行主導的穩定幣聯盟，反映機構對數碼資產態度的轉變。銀行過去常以懷疑態度看待加密貨幣，現今越來越多視穩定幣為現代化支付基建。
MiCA 監管清晰促進這種轉變。該框架要求穩定幣發行人須將 30% 儲備存放於歐盟內低風險商業銀行，大型機構則需提升至 60%，目的是防止流動性危機，確保穩定幣可作可靠金融工具。
Qivalis 聯盟結構，讓歐元穩定幣受惠於十間歐洲金融機構的規模及監管信譽，有別於現有努力，後者一直難以與美元穩定幣競爭。
成功關鍵在於 Qivalis 能否吸引企業及消費者大規模採用歐元數碼支付。聯盟進入市場時，網絡效應明顯優勢仍屬已成立的美元穩定幣，受惠於流通性高和在各大型交易所以至去中心化金融平台的普及接納。
2026 年推出目標給了 Qivalis 時間建基礎、發展夥伴關係，同時競爭對手亦有時間壯大。多家美國金融機構在美國近期監管清晰後亦準備推出自家穩定幣。
對歐洲政策制定者來說，Qivalis 是一個可否實現銀行支持、受監管穩定幣於私人發行商主導領域內搶佔有效市佔的試金石。其結果將影響未來監管方針，更可能決定歐洲於不斷演變的數碼支付領域能否保持重要角色。
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