投資者在三星期內，從美國現貨 Bitcoin (BTC) 交易所買賣基金 (ETF) 中贖回超過 40 億美元，將代幣價格拖低至備受關注的 73,000 美元關口之下。
要點摘要：
- 自 5 月 7 日起，美國現貨比特幣 ETF 已淨流出約 40.1 億美元，為 2026 年以來最嚴重的一段贖回期。
- 5 月 27 日單日約 7.33 億美元的資金撤出，是自 1 月下旬以來最大單日流出，主要由貝萊德 (BlackRock) 的 IBIT 帶動。
- Santiment 將這輪拋售解讀為反向指標，認為由散戶主導的兌現往往標示底部區域。
比特幣 ETF 資金外流加劇
美國現貨比特幣基金自 5 月 7 日以來已 流失 超過 40.1 億美元，為今年以來最嚴重的一段贖回潮。
約 28 億美元是在連續九個交易日中流出，創下這些基金於 2024 年初開始交易以來最長的連跌紀錄。流出速度動搖了先前倚重穩定機構買盤來支撐市場的投資者信心。
5 月 27 日單日約 7.33 億美元的贖回 創下 自 1 月下旬以來最大單日資金撤出，其中 BlackRock 的 IBIT 就佔約 5.28 億美元，為該基金成立以來第二大單日跌幅。彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 指出，市場吸收了一筆 2,920 萬股 IBIT 的大宗交易，價值約 13 億美元，而價格表面上幾乎沒有出現明顯衝擊。
比特幣在數小時內 跌穿 73,000 美元，當日一度下挫約 3.6%，其後才在買盤一直關注的支撐位附近企穩。
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Santiment：或是底部訊號
並非所有人都對這波資金出走抱持悲觀看法。數據分析公司 Santiment 表示，ETF 長時間的淨流出，歷史上往往與市場底部重合，而非更深一層的跌勢，原因在於這些基金多半反映情緒化的散戶資金。該公司將目前的恐慌視為耐心買家的佈局機會，而不是離場理由。
代幣在 5 月多次未能穩站 80,000 美元上方，令散戶持有者開始失去耐性。研究機構 BRN 的 Timothy Misir 指出，這波贖回並不代表大型機構正在全面撤出加密市場，他同時強調，年內淨流入雖然大幅收窄，但仍然維持在正值。
Santiment 亦 提到，在本輪周期稍早階段，情況其實相反。去年 10 月單月超過 12 億美元的淨流入，以及今年 1 月中另一波資金激增，都出現在局部高位之前，隨後數星期內即出現明顯反轉。
該平台將龐大 ETF 資金流視為一種反向訊號，往往與群眾情緒的方向背道而馳。
比特幣 5 月回落走勢
比特幣在 5 月整體呈下滑走勢，從高位 7 萬多美元緩步回落，5 月 16 日一度觸及約 79,052 美元後再度回跌。現時代幣價格較一年前低近 30%，受到整體宏觀環境轉弱及風險資產資金流趨於謹慎所拖累。這輪自基金推出以來最長的淨流出潮，可追溯至 5 月初，而 73,000 美元區間則成為買盤捍衛的首道重要支撐。
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