美國現貨 Bitcoin 交易所買賣基金本周出現明顯資金回流，從 13 億美元淨流出急轉為 17 億美元淨流入。reversed
按 Glassnode 於星期一 released 的數據，這次 227% 的逆轉，顯示在比特幣價格於 9 萬多美元區間橫行之際，機構正重新累積倉位。
美國上市比特幣現貨 ETF 的每周成交額由 168 億美元急增至 218 億美元，超出統計常態，反映投資者參與度明顯升溫。
本輪資金流逆轉出現之際，比特幣自接近 9.8 萬美元的近期高位回落，目前在約 9.25 萬美元水平交投，較一月初高位有所回撤。
發生了甚麼事
現貨市場在 ETF 資金流同向逆轉的同時，亦出現早期改善訊號。
買賣淨失衡突破其統計上限區間，顯示拋壓明顯降溫，而現貨成交額則由 88 億美元小幅回升至 93 億美元。
比特幣 14 日相對強弱指數由 63.6 降至 61.0，反映目前更偏向盤整，而非升勢結構惡化。
期貨持倉情況仍然偏向混合：未平倉合約小幅增至 315 億美元，同時資金費率則大幅 cooled 至 60 萬美元，顯示多頭追價意願放緩。
期權市場則繼續為較高不確定性定價：未平倉合約由 300 億美元增至 329 億美元，隱波動率價差則維持在歷史區間偏高水平。
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為何重要
這次 ETF 資金流的大逆轉，在歷經數周加密市場不明朗情緒後，代表機構信心出現關鍵轉變。
美國現貨 ETF 市值與實現價值比率（MVRV）回升至 1.71，意味大部分 ETF 持有人已處於浮盈狀態，短期內或帶來獲利了結壓力。
鏈上活動亦見穩定：活躍地址數量上升 3.8% 至 656,294 個，轉帳金額增加 3.9% 至 86 億美元，網絡手續費則 climbed 13.2% 至 241,100 美元。
整體而言，在衍生品市場仍維持防守性倉位的背景下，買盤動能增強與機構需求回流的結合，顯示市場正逐步重建較為健康、建設性的結構。
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