Bitcoin 價格企穩，加上交易所買賣基金（ETF）資金流趨於平衡，顯示投資者減少風險敞口的過程可能接近尾聲。這是根據 JPMorgan 分析師追蹤近期市場走勢——既非恐慌性拋售，也非明顯復甦——所作出的判斷，並指向交易活動正轉向買賣雙向更為均衡的狀態。
事件經過：ETF 資金流
摩根大通的研究顯示，2025 年底的加密資產拋售潮動能正在減弱，因為比特幣 ETF 的活動顯示資金流入與流出趨於平衡，而不再是單向的賣壓。
1 月 9 日，比特幣交投約在 90,944 美元，過去一週升約 2.6%，而 Ethereum 徘徊在約 3,100 美元，同期升幅逾 3%。
2026 年首兩個交易日，比特幣 ETF 流入合共達 12 億美元，其中 1 月 2 日單日流入 6.97 億美元，創下自 10 月以來最大單日資金流入。
不過情況其後急轉直下。1 月 3 日錄得 2.43 億美元資金流出，接著 1 月 8 日再出現 4.76 億美元流出，形成所謂「雙向資金流」——即買賣雙方同時活躍。
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為何重要：風險胃納
摩根大通將 2025 年底的跌勢描述為「降風險」（de-risking），而非結構性崩壞。其指出，在宏觀不確定性升溫之際，投資者同時減少股票與數碼資產的持倉。
這種區分相當關鍵：由恐懼驅動的拋售，與由基本面問題觸發的下跌，往往有截然不同的結局——在投資情緒回暖前，價格通常會先企穩，再伺機反彈。
儘管如此，比特幣現價仍遠低於近期高位，如 ETF 再度出現明顯資金流出，仍可能引發新一輪跌勢。
該行指出，加密市場對經濟衝擊依然敏感，包括利率變動及疲弱就業數據等。投資者目前應審慎行事，控制倉位規模，並以較長投資期為主，而非進行大額短線押注。
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