Bitcoin市佔率急升至64%以上，有效壓制了短期山寨幣季節的預期，機構採納持續推動資金流入龍頭加密貨幣。加密分析師Daan Crypto警告此趨勢並無減弱跡象，越來越多企業金庫公司累積比特幣，而山寨幣則因解鎖及動能減弱出現持續拋壓。
重點摘要：
• 比特幣主導率高於64%，顯示機構明顯偏好主流加密貨幣 • 過去90日，前50大山寨幣中僅10隻跑贏比特幣，遠未達山寨季需要的75%門檻 • 企業金庫採納及比特幣ETF推高資金流，令山寨幣受壓
機構採納鞏固比特幣市佔
比特幣主導率上升反映，機構投資者配置策略正出現根本變化。金庫公司正效法MicroStrategy，直接購入比特幣或經ETF獲得敞口。這種機構傾向自我強化，新資金主要流向比特幣。
Daan Crypto於X發文表示，隨着更多公司採用金庫策略，主導率料將繼續攀升。他指出，許多山寨幣同時面臨大規模解鎖，令價格進一步受壓。機構興趣減少與供應增加的結合，為山寨幣帶來更嚴峻環境。
技術面上，比特幣主導趨勢也獲支持。據BlockchainCenter資料，要出現山寨幣季節，需有75%前50加密貨幣於90天內跑贏比特幣，目前僅有十隻達到，市場明顯屬於「比特幣季」。
山寨幣動能疲弱，多次反彈皆失敗
近期市場走勢展現山寨幣難以持續反彈。上月以太坊逼空短暫推高山寨幣，帶來以為將輪動的希望。但這股動力迅速消散，現貨買盤不足，山寨幣普遍無法維持高位。
買盤跟進不足是山寨幣市場結構的核心弱點。Daan Crypto指出，若現貨承接有限，即使技術面有利，大多數山寨幣仍無法維持升勢。
這一模式屢次出現，一再令期盼全面輪動的投資者失望。
目前市場參與者面對嚴苛環境，山寨幣選擇需格外謹慎。分析師警告，大部分山寨幣長時間表現或遜於比特幣，投資者應極度聚焦於信心最高的項目。
耐心資金等待結構性轉變
儘管當下山寨幣受壓，有分析師認為山寨季仍有可能，但需特定條件出現。加密分析師Astronomer建議，比特幣需突破橫行區間且主導率低於65%，方有望出現輪動。他指出，比特幣在6月橫行，有可能醞釀山寨幣表現的條件。
時間點未明，Astronomer亦坦言需耐心。他指現時山寨幣價格反映了大量負面情緒，未來若市場轉向，或有輪動潛力。但要山寨幣持續領先，總體市場結構必須首先改變。
根據CoinMarketCap，比特幣目前價格約$107,300，維持近高位，大多數山寨幣動力仍弱。
市場結構對山寨幣仍極不利
現時加密貨幣市場結構從多方面偏向比特幣。ETF資金流普遍青睞比特幣，企業金庫集中於持有比特幣，多於分散組合。監管環境亦以比特幣最明確，多數山寨幣仍受限制。
這些結構性優勢隨時間增長，勢頭進一步強化比特幣。例如，機構密集資本令比特幣流動性領先，同時加深其市場領導。
總結
比特幣主導率高於64%，反映資金配置向機構採納傾斜而非投機性山寨幣。部分分析師認為山寨季最終仍可能出現，但現時市場結構及資本流均明顯支持未來一段時間比特幣持續跑贏。