比特幣於加密貨幣市場的主導率本週跌穿60%，創下自一月以來新低，正值以太坊接近歷史高位，以及其他數碼資產動力十足。這種跌勢或反映投資者開始由比特幣主導的市場，逐步轉投規模較小的加密幣。
必須知道的重點：
- 比特幣市佔率自六月下旬起下跌10%，跌破分析師認為是山寨季重要指標的60%關口
- 以太坊急升超過8%，報$4,670，距離2021年創下的約$4,878歷史新高僅差4.2%
- 山寨幣普遍上揚，Solana升12%、Cardano升9%、Chainlink升13%
市場動態逐漸離開比特幣
反映比特幣佔整體加密貨幣市值比例的數據，自六月底以太坊展開升勢後便持續下滑。比特幣主導率上次跌穿55%是在2024年12月選後的加密幣飆升期，但其後隨即回升。今次情況則似乎明顯不同。
市場分析認為，過往經驗顯示今次跌勢或有機會加速。2017及2021年牛市階段，比特幣主導率跌穿50%前夕，山寨幣普遍出現大升浪。有部分交易員預期此數值有機會於半年內跌至45%。
「現時BTC.D周線圖顯示明顯走弱，如破位，將見山寨幣出現強勢爆升。」加密分析頻道Bull Theory於周二表示。該頻道預計比特幣市佔率半年內或降至45%，歷史上這個區間曾帶動山寨幣暴升10倍至50倍。
山寨加密貨幣表現
以太坊帶領山寨幣周三領升，亞洲早市升超8%至$4,670。現時市值僅次於比特幣，距離2021年11月的高位只差4.2%。過去一個月以太坊的升勢直接令比特幣市佔率下降。
其他主要山寨幣亦見顯著升幅。Solana幾近升至$200，漲幅達12%。Cardano升超9%，兼觸及$0.86。Chainlink升13%至$24.50，而萊特幣（Litecoin）升11%，創六個月新高$133。比特幣於山寨幣強勢期間則相對穩定，徘徊於$119,350。市場資金顯示明卻流向其他加密貨幣。
認識加密貨幣市場指標
比特幣主導率是指比特幣在整體加密貨幣市值中的佔比。當主導率下降，代表更多資金由比特幣轉投山寨幣。所謂「山寨季」就是當山寨幣整體跑贏比特幣，這通常發生在比特幣主導率跌穿50%時。
市值（市值）計算方法是將目前價格乘以流通供應量。整體加密貨幣市值包括所有加密資產，而比特幣傳統上佔最大比重。
不同分析平台提供的山寨季指標有所分歧。CoinMarketCap的山寨季指數現報37/100，顯示還未完全進入山寨季。上次高位是在六月二十一日升至55。Blockchain Center則報53，過去一周隨以太坊升勢而上升。
市場展望與歷史脈絡
比特幣市佔率自2022年末熊市以來持續攀升，不過不少山寨幣於這段時間尚未真正復元。現時市佔回落，反映由六月底開始的市場氣氛逆轉。
過往經驗顯示，比特幣主導率跌至50%以下普遍伴隨山寨幣顯著升浪。2017及2021年牛市亦見類似走勢，不少山寨幣同期取得可觀升幅。
總結
比特幣市佔率跌穿60%，意味加密市場資金流向出現顯著變化，以太坊及多種山寨幣於經歷數月比特幣主導後急速跑出。雖然山寨季指標未算一致，但比特幣市佔續回落明顯反映投資者日趨分散資金至其他加密資產。