Bitcoin 交易所儲備本月跌至歷史低位，但其價格卻由高於$126,000急瀉至約$86,500。交易所持幣量下降一般被視為利好訊號，但流動性轉弱及資金流高度集中，削弱了這項傳統的市場指標。
發生了什麼事：儲備歷史新低
CryptoQuant 數據顯示，2025年以來交易所儲備持續下跌，自9月起提款速度更快。目前，交易所持有約275.1萬枚比特幣，創歷史新低。
交易所之間的流量脈衝（Inter-Exchange Flow Pulse）——反映比特幣在平台間流動情況——亦明顯減弱。
分析師 XWIN Research Japan 解釋：「當IFP高時，套利與流動性供應運作順暢，掛單書充足，價格通常較穩定。當IFP下降，市場流動變弱，價格對小額交易變得更敏感。」
近期大部分交易所通過負向流動指標顯示比特幣積累。
不過，最大的流動性平台 Binance 卻錄得明顯資金流入，而其他交易所則出現資金流出。
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為什麼重要：流動性危機
分析師 Crazzyblockk 指出：「因為Binance是最大比特幣流動性中心，那裡的用戶和巨鯨行為往往對短期價格有巨大影響。」
資金集中於Binance令整體市場動能轉弱，抵銷了其他交易平台的積累訊號。
掛單書變薄，使市場更容易受輕微賣壓影響而劇烈波動。
日本央行加息的可能性亦威脅全球流動性，交易員在政策變動前削減風險部位，以應對日圓套利交易的潛在影響。
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