Strategy（股票代號：MSTR）股價抽升至 137.40 美元，配合 Bitcoin (BTC) 重上 80,000 美元關口。不過，黃金多頭兼加密貨幣長期唱淡者 Peter Schiff 再度警告 MSTR 面臨「死亡螺旋」，與 Michael Saylor 透過一段牛氣十足的影片表態看好，形成鮮明對比。
重點整理：
- MSTR 於比特幣最新一輪反彈中，曾高見 137.40 美元。
- Schiff 指出，股價急升很大程度或只是淡倉回補，續堅持其「死亡螺旋」論。
- Saylor 則上載一段 AI 生成、自稱騎牛的影片回應，看法明顯偏多。
MSTR 強彈
周四 MSTR 急升，接連早於 8 月初展開的反彈走勢，股價基本上貼住比特幣回穩同步上揚。對於這輪升浪，Schiff 質疑是否代表實質長線買盤流入，認為更可能是淡友平倉所觸發的技術性推升。
Schiff 在 X 上發文指：「未必很清楚今日 $MSTR 急升背後真正原因，但我懷疑淡倉回補佔了相當大比例。」
他補充，即使今次比特幣短線急彈，似乎為 Strategy 的「壽命」爭取了一點時間，他仍然維持「死亡螺旋」的看法。其核心論點在於公司需要履行優先股股息承擔，當中部分資金來源是持續發新股攤薄舊股東。
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Schiff 再敲警鐘
與此同時，Saylor 在股價急升下選擇高調樂觀。這位 Strategy 行政主席發布了一段 AI 生成影片，內容是他在西班牙「騎牛」的畫面，並寫上「Ride the ₿ull」標題，明示押注比特幣長牛市。
這場隔空交鋒，反映市場對 Strategy 以比特幣為核心的資本結構，存在根本分歧。
在 Schiff 看來，公司沉重的優先股義務，以及高度依賴發行新股集資，一旦比特幣走弱，將成為致命弱點；相反，Saylor 則繼續公開將公司前景，牢牢綁在對比特幣長期升值的信心之上。
最新一輪升勢，暫時緩和了外界對 Strategy 可能最終被迫沽出比特幣，以履行相關義務的憂慮。這一風險與其融資渠道及持有比特幣資產市值息息相關。
過去一年多，Schiff 多次重申類似觀點，曾直指 MSTR 是「騙局」，並警告其優先股結構有機會觸發所謂「死亡螺旋」。今次言論延續了他一貫論調，但與以往不同之處，是這次發聲同時，MSTR 與比特幣價格正雙雙急升。
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