Bitcoin (BTC) 的實現虧損在七日區間內激增至約 23 億美元——上一次見到這種水平是 2022 年 6 月 Luna 和 UST 崩盤期間——但目前的拋售發生在約 67,000 美元，而非 19,000 美元，顯示這更像是對晚期買家的周期性洗牌，而不是整體市場系統性失效。
發生了什麼事：實現虧損飆升
根據 Axel Adler 的鏈上評估，比特幣「淨實現盈虧」七日移動平均值近期下跌至約 -19.9 億美元。這一指標追蹤鏈上轉移代幣所產生的已實現盈利與虧損之間的平衡，為投資者行為提供平滑化的觀察角度。
之後該數值小幅回升至約 -17.3 億美元，但仍是有紀錄以來第二深的負值讀數。淨虧損已連續多個交易日維持在 -17 億美元以下，顯示賣壓持續，且先前在較高價位進場的投資者仍在持續投降出場。
歷史上，該指標持續回到零以上，往往標誌著市場重新進入以盈利為主導的階段。
延伸閱讀： XRP Drops 33% But Nine-Year Trendline Holds Strong
為何重要：價格背景大不相同
單看數字相當驚人，但更廣泛的背景呈現出較為細膩的局面。2022 年 6 月出現相近規模的虧損時，比特幣價格在 19,000 美元附近，彼時網絡結構惡化、整個產業連環爆倉與清算。
這一次，類似的實現虧損卻出現在約 67,000 美元，比特幣跌破關鍵的 70,000 美元支撐之後。Adler 的數據顯示，目前這一波更像是在清洗周期末段買入者以及高槓桿部位，而非重演 2022 年的全面崩潰。
60,000–62,000 美元區間現已成為下一個關鍵支撐區，與先前盤整區域重疊。若能守住該區，市場情緒有望穩定；一旦跌破，則可能為更深度的回調打開空間。