比特幣（BTC）未能企穩 7 萬美元上方後回落，現正回試約 6.8 萬美元水平，交易員一方面關注能源帶動的通脹風險，另一方面亦押注聯儲局或在本月稍後時間減息。
整體加密貨幣市場仍然承壓，總市值徘徊在約 2.4 兆美元，而傳統市場則在動盪的宏觀環境下重新調整。
受中東地緣政治緊張局勢升級影響，油價已升穿每桶 80 美元，帶動美元轉強，並令美債收益率維持在較高水平。
分析師指出，這些交織的因素為包括加密貨幣在內的風險資產，營造了一個相當艱難的環境。
能源通脹收緊宏觀環境
據 Nexo 分析師 Iliya Kalchev 指出，能源市場現已成為主導流動性及跨資產相關性的核心驅動力。
Kalchev 表示：「當能源衝擊主導市場敘事時，資產之間的相關性會收緊，而流動性亦會變得更為挑剔。」
比特幣早前一度上試約 7.4 萬美元，其後回吐，現時市場正在測試較低的支撐位能否守住，正當宏觀壓力持續加劇。
機構需求同樣明顯降溫。比特幣 ETF 上週錄得約 2.27 億美元資金淨流出，反映投資者在近期價格波動下仍然保持審慎。
在更廣泛市場方面，以太幣（ETH）現於約 1,970 美元水平交投，而主要山寨幣如 XRP 及 Solana 則分別下跌約 4% 和 5%。
分析師留意到，目前價格走勢仍算有序，未見大規模被動平倉的跡象。
經濟數據偏弱 加劇減息預期
雖然能源價格上升推高通脹預期，但近期美國經濟數據疲弱，強化了潛在減息的理據。
Navellier & Associates 創辦人 Louis Navellier 指出，就業市場數據走弱，可能令聯儲局在即將舉行的會議上更傾向放寬貨幣政策。
勞工部報告顯示，2 月份非農就業人數減少 92,000 人，與市場原先預期新增 55,000 職位形成鮮明對比。
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Navellier 指出：「過去三個月內，有兩個月的新增職位錄得下滑」，並補充說，過去九個月中有五個月就業人數錄得下降。
消費支出同樣出現放緩跡象。商務部數據顯示，1 月份零售銷售按月下跌 0.2%，在受調查的 13 個零售類別中，有 7 類錄得下滑。
Navellier 認為，就業數據轉弱與零售活動放慢同時出現，或會進一步強化放鬆貨幣政策的理據。
他表示：「零售銷售持續乏力，或有助說服聯儲局下調關鍵利率。」
然而，決策官員仍然保持審慎。
明尼阿波利斯聯儲銀行行長 Neel Kashkari 近日表示，若通脹持續回落，今年減息一到兩次可能是合適的，但同時警告地緣政治緊張局勢或成為推遲寬鬆政策的理由。
比特幣盤整區間仍然完好
儘管近期波動加劇，分析師指出，比特幣仍被困於較大的盤整區間內。
Nansen 研究分析師 Nicolai Sondergaard 指出，過去數星期市場大致在 6 萬至 7.1 萬美元之間上落。
Sondergaard 表示：「市場已在 6 萬至 7.1 萬美元區間內震盪好幾個星期。」
鏈上數據顯示，投資者整體上仍屬審慎布局，並無明顯強烈的單邊方向押注。
Nansen 的研究指出，過去一個月，DeFi 治理代幣及基建類代幣持續獲得累積買盤，而其他板塊則持續錄得穩定資金流出。
衍生品市場方面，與黃金掛鈎的代幣（如 PAXG）未平倉合約維持在較高水平，反映交易員正加強對宏觀波動的對沖。
Sondergaard 表示：「機構投資者似乎偏好穩定幣及收益策略，而非押注單邊方向。」
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