Bitcoin（BTC）持有者在 2026 年 1 月累積了 11 萬枚 BTC，根據 Glassnode 數據，這是自 2022 年 11 月 FTX 崩盤以來最大的單月增持。
根據 報道，買盤出現於比特幣從 97,000 美元跌至 82,000 美元期間，較 10 月創下的 126,000 美元歷史高位回落了 30%。
Santiment 指出，持有 1,000 枚或以上比特幣的錢包在最近數週增持了 104,340 枚，將巨鯨總持倉推高至 717 萬枚 BTC，為 2025 年 9 月中以來最高水平。
與此同時，持幣少於 0.01 BTC 的散戶錢包在同一時期拋售了 132 枚比特幣，價值約 1,166 萬美元。
此種分歧重現了歷史上的典型模式：往往先迎來長時間盤整，而非立刻出現大幅反彈。1 月 29 日，比特幣下跌 6.4% 至 83,383 美元，之後在 1 月 30 日進一步跌至 81,000 美元，期間市場圍繞聯準會主席提名的傳聞出現波動。
發生了什麼事
Santiment 報告稱，持有 10 至 10,000 枚比特幣的中型持幣者，在 1 月 10 日至 1 月 19 日之間累計買入約 32.1 億美元的比特幣。這個「Fish-to-Shark」族群目前控制接近 660 萬枚 BTC，較兩個月前的 640 萬枚有所增加。
CryptoQuant 數據顯示，持有 1,000 至 10,000 枚 BTC 的巨鯨地址在 1 月上旬新增了 46,000 枚，使得該族群的 1 年淨變化自 2025 年 11 月以來首次轉為正數。這一轉折之前，是過去一年創紀錄的 22 萬枚 BTC 減持，以及整個 2025 年約 161,294 枚 BTC（約 150 億美元）的拋售。
比特幣現貨 ETF 在 1 月 20 至 26 日五個連續交易日內錄得 11.37 億美元淨流出，為 1 月初以來最大單週資金撤離。三大產品佔總流出的約 92%，顯示更像是機構資金重新調整部位，而非散戶恐慌性贖回。
這輪巨鯨加倉發生在市場承受嚴重壓力之時。1 月 29 日，比特幣跌破約 85,000 美元的 100 週簡單移動平均線，終結自 11 月以來連續 9 週守住該支撐的走勢。24 小時內，全市場約 16.8 億美元槓桿部位遭強平，其中多頭倉位佔被動平倉的 93%。
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為何重要
歷史上的巨鯨加倉型態，並不保證價格立刻回升。類似的買盤階段，往往先迎來一段價格在區間內盤整數月，之後才出現明顯走勢。此次 1 月新增的 11 萬枚 BTC，已超過 2023 年初 FTX 事件復甦期間曾出現的 46,000 枚增持高峰。
在大型持幣者持續買入之際，散戶參與度卻 降至 2026 年低位，形成通常被視為重大市場轉折前的典型分歧。不過時機依然不明朗，新一批巨鯨帳戶目前浮虧約 60 億美元，令市場對波動更為敏感。
跌破 100 週移動平均線，意味著一個關鍵技術支撐被摧毀。交易員現將 75,000 美元視為下一個主要支撐區間，該價位在 2025 年 4 月因關稅相關消息引發的回調中曾吸引買盤介入。若要重建明顯的多頭動能，價格需持續重回並站穩 95,000 美元以上。
比特幣與傳統風險資產的聯動性依然存在。資產價格與黃金同步回落——黃金於 1 月 29 日自 5,600 美元跌至 5,200 美元，回調約 10%，比特幣未能如部分投資者預期般充當「數位黃金」避險工具。在地緣政治緊張升溫時，資金依舊優先流向貴金屬，而非加密貨幣。
1 月期間，幣安交易所的巨鯨活動指標升至自 11 月以來高位。這種模式通常與大型持幣者主動管理部位相關，他們會在維持長期核心持倉的同時，透過對沖波動或在不同產品間輪動資本來調整風險。
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