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大型機構與巨額持幣地址在 11 至 12 月比特幣築底階段推動了 Bitcoin (BTC) 的累積買盤，而小型投資者則選擇賣出持倉。accumulation during the November-December bottoming phase 發生了什麼事：價格回調期間的巨鯨吸納 數據分析公司 Glassnode 在 X 上發文指出，在築底階段，供給累積主要由大型實體推動，而較小持幣族群則在拋售。 該公司引用了自家開發的 Accumulation Trend Score（累積趨勢分數），這是一項鏈上指標，用於根據餘額變化與錢包規模，衡量 BTC 地址是在累積還是分配。分數高於 0.5 代

比特幣（BTC）在週三突破 96,000 美元關口，Glassnode 報告指，這次上漲更多是由市場結構支撐，而非持續需求，同時警告波動風險正被延後而非真正解決。 週三晚間，比特幣交投於 97,500 美元附近，按撰文時計算，上漲約 3.5%。 在連續錄得兩個更高高位後，比特幣的升勢直接推進至約 93,000 至 110,000 美元之間、歷史上具重要意義的頭頂供應區。 這一區間主要由長線持有人在 2025 年 4 月至 7 月期間累積的籌碼所主導，當時特徵是於周期高位附近持續派發。 頭頂供應仍是關鍵考驗 Glassnode 指出，自 11 月以來的多次反彈，均在這個供應集群的下沿受阻，因為長

比特幣於十一月出現急速回調，據 Glassnode 週一報告，市場正步入結構性流動性單薄環境，這通常是高波動轉折點的先兆。 Glassnode 指出，比特幣已從十月高位下跌 31%，標誌着自 2021–22 年下行市以來，「熊、牛市最長連續周跌浪」，多項鏈上指標出現常見於尾段拋售的壓力訊號。 市場動能大幅減弱。 比特幣日線 RSI 跌至 18.8，為近年罕見低位，現貨市場經十月拋售後流動性依然單薄。 隨着激進賣家力量減退，Glassnode 指現時出現「投降耗盡」的初步跡象，惟尚不足以確認反彈。 投資者利潤進一步惡化。 短線持有者現以平均 -22% 虧損持幣（以 STH-NUPL 衡量），這一

著名鏈上數據分析公司 Glassnode 指出，Solana（SOL）與比特幣（BTC）及以太幣（ETH）相比之下表現較為遜色。根據 Glassnode 指出，Solana 的已實現市值增長近來出現放緩，影響了其市場表現。於 2024 年最後一季，Solana 表現持續領先以太幣及比特幣。然而，踏入 12 月，以太幣則躍升為領頭羊，表現超越競爭對手。 目前，比特幣於過去一個月上升約 18%，以太幣上升 28%，但 Solana 僅增長 3%。作為曾經領頭者的 Solana，如今則明顯落後。 為何會出現這樣的轉變？Glassnode 指背後主因在於上述加密貨幣間資金流動。公司運用了「已實現市值」