Bitcoin 周四守穩於 119,000 美元以上，大型持有人減少交易所存款，同時穩定幣流入交易平台大幅增加。該數字資產報 119,900 美元，過去一周升幅接近 11%，儘管較近期歷史高位回落約 4.1%。
重點速覽：
- Binance 巨鯨存款 30 天內減少 22.5 億美元，顯示即時拋壓下降
- 7 月 16 日，主要交易所穩定幣單日流入超過 17 億美元，反映大規模購買準備
- 挖礦利潤指標仍低於過往觸頂紀錄，暫未見市場見頂訊號
巨鯨行為顯示市場策略轉變
CryptoQuant 分析師 Amr Taha 最近發表報告《Stablecoin Flood and Whale Retreat: Binance Moves Foreshadow Risk-On Sentiment》，記錄比特幣大額交易所存款大幅下跌。數據顯示，Binance 巨鯨級比特幣存款 30 天內由 67.5 億美元減至 45 億美元。
這 22.5 億美元的減幅意味大型持有人行為正發生顯著改變。以往巨鯨大量轉入中心化交易所，往往為沽貨準備，現時下降反映價格有支撐。這一趨勢暗示巨鯨正選擇持倉，或將資產轉往冷錢包管理，而非短期出售。
同時間，穩定幣流向則突顯截然不同的狀況。Binance 及 HTX 於 7 月 16 日錄得合共超過 17 億美元穩定幣流入。Taha 指出，這些流入屬於大型機構或巨鯨為大規模買入數字資產作好資金準備。
這兩種趨勢並存，為市場營造繼續上升的有利條件。拋售壓力減弱，加上買盤資金充足，往往支持加密貨幣價格向好。
經濟大環境及挖礦利潤增加進一步支持
加密貨幣市場的走勢與宏觀經濟動態同時發生變化，影響投資者信心。Taha 分析中提及，市場猜測特朗普總統於私人會議上，曾談及或會更換聯儲局主席鮑威爾。
雖然特朗普其後否認相關言論，但傳統市場初步反應為美元走弱，債息上升。這反映資金轉向風險資產，預計如果貨幣政策變寬鬆，或有利資金流往加密市場。
挖礦盈利數據則為比特幣現時走勢提供更多背景。CryptoQuant 分析師 Arab Chain 檢視 Puell Multiple 指標，該指標衡量礦工收入與過去平均值之比。數據顯示礦工利潤穩健，尚未到過去代表見頂的高位。
2017 及 2021 年，Puell Multiple 超過 2.0 - 3.0 通常伴隨礦工套現、價格大幅回落。Arab Chain 認為目前盈利情況未達瘋狂狀態，反映礦工短期沽壓不大，市場劇烈波動機會低。
展望：波動後市場氛圍依然正面
隨着巨鯨拋售壓力減、穩定幣資金湧入及礦工利潤維持穩健，分析師普遍認為比特幣市場基調有利繼續上升。4.1% 回調看來未嚴重損害整體升勢。
技術及鏈上消息皆顯示市場正在作好延續牛市週期的準備；多家主流交易所的穩定幣大量累積，亦顯示機構級參與者已經入場。
結語
比特幣能在巨鯨行徑轉變及穩定幣爆發流入下持續高企於 117,000 美元以上，反映市場基本面強韌。沽壓減少及機構準備充分，短期內升勢仍可期。