一個在日內不斷重複出現、且幅度劇烈的 Bitcoin (BTC) 價格波動走勢，正於美國監管機構加強警告加密市場結構性風險之際，重新點燃市場是否遭操縱的爭論。
發生了甚麼事
週三，美股開市後首 30 分鐘內，比特幣急升近 2,900 美元，從約 87,500 美元抽升至超過 90,300 美元，隨後在美東時間約早上 10 點急轉直下。
在接下來約 90 分鐘內，該加密貨幣大跌約 4,000 美元，市值蒸發近 1,300 億美元。
根據 CoinGlass 的數據，過去 24 小時內共有 147,998 名交易者被強制平倉，累計爆倉金額超過 5.14 億美元。
交易員指出，這種走勢在最近多個交易日中幾乎如出一轍，令獨立分析師形容這種行為是「同一時間、同一模式」。
這種反覆出現的情況，觸發市場再度討論數碼資產市場的完整性，包括證監會（SEC）長期以來的憂慮是否已被證實。
有知名評論員甚至公開質疑：「Gary Gensler 其實是否真的在保護散戶投資者，免受大型機構操縱？」
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為何重要
自 2021 年起擔任 SEC 主席的 Gensler 一再強調，大部分加密貨幣交易都在欠缺美國證券市場基本保護機制的平台上進行。
在他主政期間，該機構不斷指出，加密貨幣交易所缺乏全國性證券交易所所需的監察機制、審計軌跡以及避免利益衝突的規則。
Gensler 亦曾多次引述離岸市場存在大量對倒盤（wash-trading），以及大型交易者能輕易左右監管薄弱的流動性池。
儘管現貨比特幣 ETF 是在他任內獲批上市，Gensler 一直警告「加密市場充斥詐騙、操縱與濫用行為」，並將監管定位為保護散戶參與者所必需的一層防護網。
SEC 已對多間交易所及經紀自營商採取數十宗執法行動，理由是它們未有實施類似股票及衍生品市場所使用的市場完整性監控措施。
近期的價格走勢，重新喚起其整體監管議程背後的核心問題：數碼資產的市場基建，是否令其特別容易出現由少數、身份不透明的參與者推動的急速、同步性大波動。
目前為止，這種模式仍未有明確解釋，但在短短數分鐘內就有數以億美元計資金被清算之下，圍繞比特幣市場結構的爭論只會進一步升溫，尤其是監管機構正走進選舉年聚光燈之時。
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