Bitcoin (BTC) 週日於約 88,200 美元附近交投，衍生品市場數據顯示，現價之上堆積大量槓桿空單。
從 Binance、OKX 和 Bybit 匯總而成的清算熱力圖 顯示，比特幣永續合約呈現不對稱的多空佈局。
最新分析顯示，在 10% 價格波動範圍內，約有 81.2 億美元空單與 68.6 億美元多單面臨被清算風險。
這種失衡造成一旦價格向上推進，空頭被強制平倉所帶來的被動買盤，可能進一步推高價格。
發生了什麼事
比特幣清算熱力圖 呈現 出槓桿交易者可能被強制平倉的價格區域。
目前數據顯示，空單清算密集區主要集中在 90,000 至 98,000 美元之間。
當空頭部位被 強制平倉 時，交易所會透過市價買入平倉，立即對價格產生向上的壓力。
衍生品市場結構顯示，在 88,000 美元以下，向下清算的風險相對有限。
12 月初，比特幣跌破 86,000 美元時，24 小時內就有超過 10 億美元槓桿部位被清算。
Hyperliquid 數據顯示，該平台約佔全球比特幣未平倉合約的 16%。
在 Hyperliquid 上觀察到的清算集群，歷來與各大中心化交易所更廣泛的市場清算事件高度相關。
2025 年 10 月，比特幣期貨未平倉合約約達 940 億美元，顯示整個衍生品生態系中槓桿水位相當可觀。
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為何重要
槓桿部位高度集中，會讓市場變得脆弱，使得相對細小的價格波動就能引發巨幅波動性。
2025 年 11 月，單日 24 小時內就有超過 20 億美元、約 39.1 萬名交易者的部位被清算，凸顯連環踩踏的風險。
市場分析師利用清算熱力圖識別潛在的波動觸發點與部位結構上的弱點。
目前的佈局顯示，比特幣正進入一個方向走勢比動能指標更關鍵的區域。
若比特幣有效突破 90,000 美元上方，空頭被迫去槓桿的過程，可能加速價格向上推升。
相反地，若價格持續在 88,000 美元下方交易，多數空單將得以維持，壓力也將相對受控。
清算數據在加密貨幣市場中，常被視為反向指標。
空頭清算激增往往暗示可能出現空頭擠壓以及價格反彈。
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