Bitcoin (BTC) 在 2025 年第四季收官時，錄得其歷來第二差的 Q4 表現，突顯市場在10 月見頂後動能急劇轉弱。
Coinglass 的數據顯示，比特幣在 2025 年第四季下跌 23.07%，遠低於其歷史第四季平均報酬 77.07% 及中位數報酬 47.73%。
比特幣史上唯一更差的第四季出現在 2018 年，當時在前一輪熊市的低谷期，價格在季度內崩跌 42.16%。
這個疲弱季度為全年畫上動盪句號，與比特幣長期的季節性模式形成鮮明對比——歷史上第四季通常是其表現最強的時段。
2025 年 Q4 打破比特幣季節性模式
自 2013 年以來，比特幣第四季通常能帶來可觀漲幅，往往伴隨夏季後的復甦，以及年終風險偏好升溫。
Coinglass 數據顯示，多數年份的 Q4 都錄得正報酬，在過往牛市周期中更出現過多次三位數升幅。
這個模式在 2025 年被明確打破。
在本季較早前創下歷史新高後，比特幣迅速反轉，抹去漲幅並以下跌雙位數收官。
-23.07% 的季度報酬，使 2025 年 Q4 與歷史常態嚴重背離，只被 2018 年的拋售潮在跌幅上所超越。
以太幣錄得歷來最弱第四季之一
Ethereum 亦複製比特幣的疲弱走勢，在 2025 年第四季下跌 28.28%。
依據 Coinglass 數據，這是以太幣交易史上第四差的第四季表現。
雖然以太幣在過往周期中，同樣往往受惠於年尾走強的季節性表現，但 2025 年 Q4 卻反映整體數碼資產風險偏好普遍轉弱，虧損不僅限於比特幣，更延伸至主要山寨幣。
年終跌勢重塑市場敘事
第四季跌幅的規模，改變了投資者評估「周期後期風險」的方式。
過去，強勁的第四季表現通常會強化進入新一年的多頭情緒。
相比之下，2025 年 Q4 比特幣與以太幣的急挫，凸顯市場在年底幾個月處於持續壓力之下，而非處於復甦動能之中。
在比特幣錄得史上第二差第四季、以太幣交出最弱年終季度之一的情況下，這些數據顯示，相較於逾十年的加密市場歷史，2025 年的收官表現極其罕見。
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